現金流價值投資總結:不要痴心錯付，冷靜、平常心和知足

下星期會集中講AEON中期業績，
季結中組合部署及下季展望(很快又一年)

先重溫一下今季提及的

選股篇

1.將你的錢托付給能信任人管理(品德先行，能力次之)
2.公司好現金流之餘，成果會與你分享
3.希望派息率3%以上，業績派息兼有一定增長
4.等待的機會成本

執行篇
5.機會型價投和靜坐型價投？
6.你的現金流和現金儲備？

心態篇...
平常心

總結一下

選股上我認為以管理層大股東最重要，因為好聽就叫我們是小股東，其實是微散戶，公司的日常管理決策其實不能參與，除了重大交易可投下票，股東大會問下野，付託好管理層、付託好管理層、付託好管理層是十分重要，重要的事講3次。至於怎樣找？這點可從公司過往營運及新聞找到端倪，所以有時上市不久公司為何要小心正是如此，有些資深投資者圠碼上市3、5年甚至更耐才研究。

至於數字上分析該較簡單，可不同行業或同行業不同公司比較PE、PB、年息率，考慮業績前景，有一點可提下，我一般會感受一下公司十年甚至廿年股價圖，我不懂和不是看技術分析，走勢代表著公司面對不同危機時情況1997、2003、2008.....通常大家多是一起跌，好快翻身？一蹶不振？正是反映著公司應對危機及行業情況，當然過去不代表今天咎將來，追個要考大家分析哦

我比較喜歡選定安心坐，間早做點小買賣，因為自問不是機會型，但也要選好對象來坐，不要痴心錯付，記著不要貪平而投資，雖然價值投資但是有些公司永遠是便宜、因管理層或行業問題，要分清。散戶現金流和資金限制，錯愛錯付，只會賠了夫人又折兵。附上兩圖(暫找不到更久遠，否則差別更大)，已經股息調整，一間廿多年，加上若不是近年有點炒作，只是原地踏步，長期橫行，當然你可說把握極低位買到回報也許是不錯，可是有幾人能夠又何苦呢。另一間則是倍數回報，兩者早年同稱地產5虎，現在市值差近70倍...早年如揀錯了又長揸會好痛苦

上文剩者為王已提，有現金才是取勝資本，有現金平衡組合風險，有現金把握便宜吸納機會，這樣才能提高組合回報。事實投資是剩者為王，不是大牛市賺到多少，而是大跌市已收了手或剩幾多在手。正如有篇文提到巴菲特有浮存金令他無限撈底買心頭好，2008年海嘯時也是，他能夠，但總有人說如果當時我有幾多現金就發就點點點...問題就係無，哈哈，我們不是巴菲特。

股災是忽然來到，不會同你講我明天來你好走，永遠歌舞昇平歡天喜地，如今年1月有幾多人醒覺大跌快到.....,所以點解需留現金未雨綢繆....

最後最重要我認為其實是心態，因為選股就算選得好，受執行影響，而心態又會影響執行。

在此寫東西原因不望股票中大賺快錢，因為好易途失兼最後都反輸，如早年我學人炒輪.....

最重要是冷靜、平常心和知足，你對報價機大叫升、升、升，甚至掃一格其實也幫助不大，改變不了大勢。所以性格和你對錢幾著緊是有影響，太著緊如何平常心安坐在持有股票？能升10倍的可能你升10%已賣了

除非你想成投資成為首富，哈哈好難吧，否則投資我認為只是幫你在理想中更多選擇，只要有衣有食，就當知足。錢永賺不盡，有餘幫助有需要的人，令人開心快樂是我的夢想

不要痴心錯付，冷靜、平常心和知足，嗯，投資有時其實似易實難

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