Ten-Bagger 曹總小十投資世界: 十一月 2017

2017年11月30日 星期四

超冷門 永發置業 中期業績

業績期最後一間持股業績
此股冷門程度,恐怕讀者也沒有人持有永發置業
我花了頗多時間儲,最多時曾持有總股本0.17%,哈哈
現在當然少了很多😭

半年投資物業之租金收入保持平穩在950萬,連續4個半年度相約。
證券投資亦表現平穩
公司重點在於賣了元朗地賺了9500萬
投資組合178,783,000 港元(約每股4,47元)
現金175,196,000港元(約每股4,38元),貸款總額為 23,420,000 港元

現時NAV每股23.75元,
南角道物業若順利出售後
NAV增至每股28.37元,現金增加到約每股12,38元

中期罕有地派特別息10仙,即共派12仙,
現價15.1元,公司物業越來越少,現金越來越多
大股東無甚作為,持有寄望大派息或待變

組合第4大持倉,防守望有點機會爆發之股(年內升幅38%)

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重劍無鋒,大巧不工,大道至簡(一)及 11月月結

標題十分長吧,我究竟會寫多少篇也不知道

先做簡單月結

4大持股
1. 700 騰訊
2. 237 安全貨倉
3. 772 閱文集團
4.  287 永發置業

年回報34.11%(上月27.94%),本月最高一度近40%
組合現金29%
其他小量 8008、1137、52、62

今年人生經歷不少東西,令我不少範疇有再重新思考。尤其是開了Blog和FB Page和不少高手多了交流,其實之前預告寫唔知幾多篇說心法價值,哈哈,叫大家的思考,你的投資和錢價值是什麼,大家不知有什麼答案呢

其實我沒特別將自己標籤為價值投資者,我重申只是長線投資者,會投在有價值公司上面,
價值投資,其實只是一籠統詞語,任何人投資該就是投在有價值東西上面,只是什麼是價值?平同貴價值若單以PB PE計算好像有問題,這是我近半年的疑問,那大市值公司,騰訊、Google、FB、阿里、AMAZON,這些被標籤'貴'的公司長升長有,短期可以說是炒風,但連續多年,市場和大戶傻的嗎?無理由眾人皆醉我獨醒,應該是對價值看漏了些東西。

重劍無鋒,大巧不工
其中有一高人百倍雪(不是朱千雪)交談最獲益良多,顧名思義就知投資能力是我十倍,等於十個我了,嘿嘿。和他交談切磋刺激我投資和價值看法,發現組合有點弊病,之前我組合相對比較分散兼好多悶股,彷彿有價值,為何整體回報好似十分雞肋。

可從兩方面原因,因為我作為微散戶,既是業餘,時間有限,如果還投資十幾廿間公司,其實仍是太多,能對公司認識有多深?買一堆認識不夠透徹公司只會拉低回報,分散有時只令人覺安心因表面波動低了。而且資金有限下既不是完全分散,撞中些價值回歸,也不顯著。

另一方面,以前對科技股的偏見,總覺得貴哈哈。在我現階段想清楚後,投資未來的價值才是最有價值的價值投資(這句可能寫得怪,哈哈),為什麼大多是科網股,因為他們大多擁有入口,數以億計,甚至上十億的客戶,多頭壟斷,天花板還遠遠。

我雖未有時間作正式統計,粗略估計組合一成不變的話,回報率和現時大約差了10%。因為折讓股如沒今年整體重估,或遇特別事,賣資產分紅,等天光也不動。

安心睡長線投資法十分簡單,重劍無鋒,大巧不工,大道至簡

所以我暫時高現金比例(近30%)平衡組合風險與波動,跌市有錢在手調動,安心又放心。選股更嚴選,不為分散而分散,只選看得明公司及行業大勢,最好壟斷有諼城河,買了跌也安睡。集中適量分散,少買賣(可按資金量、時間來決定)。投資只是人生部分,簡單不用也不要花太多時間,我當是興趣,人生還有很多有意義的事情。

主力看得明和有大方向確定,如較重騰訊,雖股價波動較高,但其實前景確定頗高,微信這個入口是十分重要,除了遊戲不少業務還未收成,增速未減。輔以數間守株待兔的方法。折讓股我有兩個仍有留下,目標是賣資產及派特息,創投想法持有的閱文。香港電視和新意網較低會考慮買回部分。

選股指標方面,先別問我騰訊或閱文什麼估值值得買,單看PE PB,高得無比,用另一指標看自由現金流,現金流才更真正反映公司真價值,大家可試用來比較不同行業,必有所發現,純利有很多不同東西調整,干擾了真實價值。大家可研究FCF/市值,拿剛那季FCF來計算,FB現在FCF/市值大約是30是不錯的參考,AMAZON則高一大截,我看來太長氣,好似還未說到...下回待續(二)


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2017年11月28日 星期二

持有或觀察公司短評

安全貨倉實際派息由30仙減至28仙,略感失望
租金收入開始回升,投資因股市向好表現不錯...倉儲業務收入一般
公司最吸引是有約6億現金(還有2億物業出售了待入帳),4.2億投資組合,包括美國股票、全球股票基金及債券等(公司很喜歡投資😂),31億物業(自用物業只折舊在物業、機器及設備中)
公司才25億市值...但現價只是等機會,全年再派特息?
組合第2大持股,中短期不加不減

大快活相對大家樂業績是好了,比去年同期收入增11.9%,溢利增12.8%,中期息加3仙到37仙。其實我一星期總有兩三餐在大快活吃,看到服務上不斷有創新改善,而且較集中快餐和香港菜務,這是我欣賞地方。估值亦漸漸追近大家樂,今天收市價31.45預計PE 17,息率約4.6%,業績穩中有升,但人工、租金、競爭、市場飽和,不會是我重點持有對象,但比大家樂(PE 32 息率3.6% 太多品牌發展及成本問題)有較高投資價值。
組合第6大持股,中短期不加不減

維他奶曾經我重倉,但近期升得我認為是不值得持有,看完業績更堅定我看法,知期不會買回,不著墨太多了。
表面維他奶中國的收入及經營溢利分別增長 41%及 42%,但近期控制不錯的3項成本
1.推廣、銷售及分銷費用
2.行政費用
3.其他經營費用
一下子多了近2億,公司上除稅前才賺5.5億。飲品市場競爭大,燒錢能否補到市場增加份額及合理利潤、還有新廠房、原料人工等成本
加上維他奶中國高層變動持續不斷,產品被拒入境...這些都令我卻步
可見這新聞 https://read01.com/oLOn5P3.html#.Wh1qAUqWaUk
沒有持有,短期亦不打算買回

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2017年11月24日 星期五

週報 似乎高位還未到

每週簡單匯報

4大持股
1. 700 騰訊
2. 237 安全貨倉
3. 772 閱文集團
4.  287 永發置業

年回報36.87%
組合現金30%
其他小量 8008、1137、52、62

今星期恆生指數一度突破30000,所以我也清除了非核心投資,但從資金面、美元、成交和氣氛似乎尚有向上空間😏。今年表現和指數十分接近,其實已心足🤠。基本亦已完成2018初佈局了。

打算寫對價值睇法和大道至簡又輕鬆安心的投資法,但首要寫了其他文先😂,下星期亦有公司公佈業績,希望各事能抽時間完成,哈哈哈

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2017年11月23日 星期四

FB一千粉慶祝活動

FB一千粉慶祝活動
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除了教投資,都想傳播多點施比受更為有福的心

遲點打算寫連續長文篇,
關於由折讓悶股走到所謂成長股,(有長期粉絲覺突然)
當中思路、原因和看法
其實我仍是在價值投資中...
重劍無鋒,大巧不工篇
敬請留意😂(如果組織到)

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2017年11月21日 星期二

騰來騰去都不如坐係騰訊 重劍無鋒大巧不工


大家害怕嗎?
首先提提我沒有減持騰訊
我只繼續主力安坐持強勢優質股
無論時間和能力上我認為能力上
選公司只貴精不貴多
現金是25%水平,
會以現金水平作為組合重要指標

有心者看看騰訊業績業務會明白,不要單看PE,
因為究竟盈利反映是什麼?公司真正賺和價值在那兒?試想想🤔

當然騰訊不算便宜了是真,未持有者不建議仲去衝啦

看夜期已在30000以上,
仲有疑似烏龍指...真嘩嘩聲

我只是出來提示一下風險,哈哈

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2017年11月20日 星期一

收書


收到本書有收錄左我好少量我寫的
小時有一個夢想是出書,雖然現在都暫唔易完成,但是這本算完小部分心願吧,說不定他日寫本.....

2017年11月17日 星期五

週報 你的投資價值觀是..?

星期五,鼻敏感辛苦和攰...
本想寫下如價值回歸等話題就放低,
見到網上問一件事,值得所以問問大家,
你的投資價值觀是什麼?
金錢對於你是什麼意義?
好~大家可想想,答案對投資理財必有益處

騰訊好業績下帶動回報,2018組合定稿後可輕輕鬆鬆
剛好今天年回報新高至 36.19%,5大持股排名

1. 700 騰訊
2. 8008 新意網集團
3. 345 維他奶
4. 237 安全貨倉
5. 287 永發置業

現金佔組合提升至 21%
其他小量 772、1137、52、62

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2017年11月15日 星期三

投資大道至簡 騰訊的2017第三季業績


單自由現金流同比增長94%,已牛到不得了。

其實不用我多說,牛到不得了,這公司增長像不會停...
手機遊戲、個人電腦遊戲、支付相關服務、
數字內容訂購及銷售以及網絡廣告所推動全部增長強勁
還有雲計算及AI技術、能分拆上市...尚有很多很多
現價不便宜,但只可說現價尚有大空間

下面是我較重視項目

二零一七年第三季,本集團的自由現金流為人民幣274.62億元,
自由現金流同比增長94%。

收入:同比+61%,環比15%

增值服務業務:同比+73%,環比14%
(智能手機遊戲收入同比增長84%至約人民幣182億元)
網絡廣告業務:同比+48%,環比9%

其他業務:同比+136%,環比25%

微信及WeChat: 合併月活躍賬戶達9.80億,同比增長15.8%。

http://mp.weixin.qq.com/s/juUKRREjwNY0D_RUpwJbew

第一大持倉,若不上升考慮增持

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2017年11月14日 星期二

2018組合終稿 投資的意義-賺得全世界?

初稿後與友人討論,投資上決定簡單一點,
投資雖然很有趣好玩,
但也想放多援時間做不同的東西~
人若賺得全世界,又如何?
知足,有意義運用錢,才更重要
因生命生活中還有很多很多很多有意義的...

回說組合,會簡單集中,亦防防金仔加上指數已不低
更集中於5個股(700、8008、345、237、287)
網也收細一點,現金加多點至15%

研究性質加入極少772 閱文集團
減少696 中國民航信息網路及878 金朝陽集團
清走900、125

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2017年11月10日 星期五

週報 2018組合初稿 因時制宜

夫兵形象水,水之形避高而趨下,兵之形,避實而擊虛,水因地而制流,兵應敵而制勝。故兵無常勢,水無常形,能因敵變化而取勝者,謂之神。 
孫子兵法 虛實篇

投資我的不變是長線簡單安心投資,
不過基本定了就可買賣兩閒等收成
當然仍需因應市場/公司/估值變化檢討調整
尤其因我只是一愚拙微散戶,不能墨守成規需要靈活

年回報 34.73%
700 騰訊 28.5%
8008 新意網集團 22.7% 
696 中國民航信息網路 7.3%
345 維他奶 7%
237 安全貨倉 7%
878 金朝陽集團 6.2%
287 永發置業 5.6%

現金 12%

其他 900,125,1137,52,62

本來如不太貴想加772入組合中,可是暫時現價太貴
這組合如果是長期讀者,大約都沒驚喜,見慣見熟
只是仍以業務易明/簡單,行業有空間為主調,量也減了
我的原'本業'折讓收息股,因應加息機會大而減持,
留一些我認為仍有空間
2018暫時主調且戰且走,慢慢收網

騰訊新手遊《光榮使命


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2017年11月8日 星期三

新意網 回帶

https://xueqiu.com/8493390925/59144864
2015年11月第一次寫新意網才2.46元,今天上午最高暫6.29元

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2017年11月7日 星期二

騰訊 大勢篇

今天組合內重倉騰訊、 新意網集團、 維他奶創新高
近來揀選明年組合,在現有持股中,選定9至10為核心主力
再精簡一點,輕鬆管理,遲些落實再談

少時候很喜歡玩策略遊戲如三國志、信長之野望
總喜歡由一個城打到統一天下。
可是年代一定要揀早些群雄割據年代,
如已經三分天下的局面,想用孟獲逆天也難

騰訊,近來已有自由現金流 學習篇、騰訊 研究篇
點解我選騰訊,就如三國志
早件互聯網界,群雄割據...能由小公司打江山
BAT三分天下,甚或說騰訊阿里二分天下
各行各業也有他們身影,騰訊微信滲透天下,
其他小公司在這時代想挑戰如騰訊3.7萬億怪物,
有多大能耐也能自保已好好,
如行業有可為,騰訊一舉收編滅掉小公司

騰訊已成為生活不可或缺,龍頭中的龍頭

估值大家可嘗試計算,建議可用近市值/一年自由現金流
比對科技龍頭或不同行業必有所發現
估值是藝術,沒一定指標便宜或貴,也因各人持倉承受風險而不同
這公司價值很高,有成世界第一大市值潛力










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2017年11月5日 星期日

騰訊 研究篇

騰訊發布95頁重磅報告:中國互聯網未來5年的趨勢是這樣的!

大家到上文又可研究學習😂

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自由現金流 學習篇

200 倍本益比的亞馬遜 為什麼並沒那麼貴?
大家看看上面這文,應該會對自由現金流這東西有所得著😎
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2017年11月3日 星期五

週報 - 小思考

又到星期五,大家應該鬆鬆時

年回到終於達到30.04%,慬慬追上恆生指數30.01%,
(可是未計股息...實際是跑輸了😂)

1.新意網集團,
2.騰訊,
3.中國民航信息網路,
4.安全貨倉,
5.維他奶,
CASH 12%

多謝各路好友的交流各支持,獲益良多,對投資、價值、估值有更多更深的了解,

重整不代表是全盤推倒舊法,而是反思及裝備更好走在投資路上

雖然唔可單以數字成敗論成敗對錯,但投資目的真的是為回報率,而不是表演自己風格。

價值投資者只是一名號,我其實只是一簡單知足安心長線投資者(小散也可),哈哈

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2017年11月2日 星期四

新意網2018 Q1季績 安坐著看




新意網因是季績資料較少,而MEGA Plus 才落成,數據未完全反映
哈哈,數字比較在圖中已有,我也懶較地打少一些字,不長篇大論了

將軍澳的旗艦數據中心 MEGA Plus 已開始運作,其中一個主要客戶經已進駐,其他客戶的裝修工程於本季度內繼續進行。比去同期和上季收益增長不俗,可是毛利比上季增只持平和毛利率降到約 60%。因新大樓開始運作折舊增加,租戶卻未全部進駐,收益才開始增加。

待全部使用才能看得更清晰,可是初步看保持良好勢頭

下面業績報告提...

本季度營運開支由1,550萬港元增至2,010萬港元,主要是由於集團增加銷售推廣資源,包括為數 據中心新增容量所作的各項推廣活動,此外,公司於2017年9月19日宣佈擬由創業板轉往主板上市 因而產生相關的法律和專業服務費用

集團的財政狀況穩健,儘管有9.803億港元的長期銀行貸款,於2017年9月30日仍持有現金及有息證 券約8.409億港元。集團的淨貸款約為2.889億港元,主要為數據中心新增容量而產生的計劃支本開支所致。 然而,於2017年9月30日,按淨貸款相對股東權益計算的負債比率維持於8%的低位。集團於本季度利用了 優惠利率取得了一筆20億港元的長期貸款,除為原先的銀行貸款再融資外,亦為現有數個資本投資 項目提供資金。

展望未來,集團會繼續提升其資產及服務質素。MEGA Plus 作為最先進的設施以應付最高要求的數 據需要,集團為此引以為傲。MEGA Plus 為首個設於香港政府規劃作數據中心專屬用地的數據中 心,該用地乃透過公開投標方式以市場價格投得,此設施有別於將軍澳工業邨內鄰近的數據中心, 不受任何如分租的土地使用限制。整幢 MEGA Two 的改造於最近完成,MEGA Two 成為專用的高 端數據中心,為客戶提供世界級的保安、網絡連接和設施管理。此外,MEGA-i 為提升電力功率容 量所作的優化項目亦已全面展開,以滿足高增長客戶更多的需求。這些於新容量和提升項目方面的 投資將會是集團的良好基礎,以滿足更多對頂端、服務卓越的數據中心的需求。新意網將繼續發揮 其優良基礎建設及超卓服務的優勢。

新意网2017业绩,好好坐稳,风继续吹https://xueqiu.com/8493390925/91875880 
新意网2017中报~第一重仓安心持有 等风来 https://xueqiu.com/8493390925/80642948
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另一角度看慢慢稳赢的新意网集团 https://xueqiu.com/8493390925/57453298 
 新意网截至 2016 年 3 月 31 日止九个月之第三季度业绩https://xueqiu.com/8493390925/68124123 
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