Ten-Bagger 投資世界: 七月 2018

2018年7月28日 星期六

持股業績短評

今星期不打算寫週結,留待7月尾寫月結吧,8月業績後會更明確組合個股比重

寫簡單說幾句
長江基建,滿意業績,派息增加較少市場也許失望,但APA或仲有其他收購,現價一年最少4%息,公司穩中有增長,著實已很好。

置富產業信託,加派3%,賣了和富薈令負債更穩健,零售回曖,雖不及領展強,但公司香港上市至今每年也正回報,置富嘉湖正做資產增值措施,公司區域商場定位不錯
正如置富第一城,我常在那兒開餐,哈。不是新地那種旗艦商場,主力為第一城52座日常生活地,他們日常飲食買野也在追兒。雖不斷說加息因素,但5.5%息防守不錯吧,總好過放銀行。

藥明生物如期地有盈喜,發展是不錯,可是假疫苗令藥股一度受驚...始終我暫不敢太進取

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2018年7月26日 星期四

現金流價值投資 (二) 被紅股收斂了強勢的中華煤氣

很多人的估中昨天的題目,是中華煤氣
(利益申報,自己投資組合中有2%是中華煤氣)

公司網頁是這樣介紹香港中華煤氣有限公司(煤氣公司)於1862年成立,是香港歷史最悠久的公用事業機構,亦是本港規模最大的能源供應商之一,企業管理和營運均達到世界級水平。過去150多年來,煤氣公司與時並進,與香港一起成長,由初期供應煤氣用於燃點街燈,發展到今天在大中華能源行業領先同儕。

煤氣公司於1994年開展中國內地的燃氣項目。目前,公司在內地共有逾240個項目,包括城市管道燃氣項目、上、中游項目、自來水供應與污水處理、天然氣加氣站及新興環保能源項目等,業務遍佈全國26個省、自治區和直轄市。

香港客戶數190萬...
很多人單看派息,每股計從不加(1993年度開始已是全年0.35元),又說紅股只數字遊戲,
不說太遠,由2006年度開始,只2008年度沒10送1紅股,2009年反而回購股票


簡單由2008年結計起每年派息23.3億,到2017年度派近49億,實際派多了1倍息
同是公用股的中電,2007年度一年派2.48元,2017年度派2.91元,只增加17.3%
所以股價股息的強勁增長,比紅股隱藏收斂了

而且紅股加派息,對資本要求大的煤氣來說,
既和長期股東分享成果,亦有不錯的股息回報
若你是短炒短期增有,當然沒什麼特別效應。
煤氣雖然在香港市場飽和,但在國內基建特別燃氣市場空間仍大,
看現金流項目情況,保持這派法不難

昨天亦有人計複利率是12%(我沒特別核實)
但如果長線每年有12%,極穩定收益,其實十分好

尤其今年試過不同組合,當身處情況不同時考量就不同
於我投資中提供的穩定現金流將更重要時,
這類股成為組合中堅
(今天公佈業績的長江基建也是好對象,後談)

這類股或許大牛市跑輸,但長年表現絕不失禮,
今年下跌市更大幅跑贏指數
下表為每年股價表現,廿多年只5年負回報
Trade date Total
Return
25/7/2018 17.45%
29/12/2017 25.36%
30/12/2016 1.75%
31/12/2015 -3.91%
31/12/2014 11.98%
31/12/2013 -5.92%
31/12/2012 33.00%
30/12/2011 10.07%
31/12/2010 5.21%
31/12/2009 70.40%
31/12/2008 -45.24%
31/12/2007 53.02%
29/12/2006 7.77%
30/12/2005 5.46%
31/12/2004 38.95%
31/12/2003 21.51%
31/12/2002 20.25%
31/12/2001 -5.14%
29/12/2000 22.53%
30/12/1999 22.87%
31/12/1998 -25.41%
31/12/1997 23.30%
31/12/1996 49.80%
29/12/1995 22.72%
30/12/1994  

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2018年7月25日 星期三

現金流價值投資 (一) 不用天天看著,慢慢幫你儲錢

給大家估一公司

1994年1月3日下圖公司收市價24.3元,
今天7月25日收市價16.14元,可是若計算多年派送,
根據David Webb網頁資料,當日經調整收市價為1.351元,
24年接近11倍回報,如何呢?

若24年嫌太遠,你可能說我都未出世啦,哈,我也都未開始投資
2007年上一次股市高峰在12月7日,當時一度高見24.3元
根據David Webb網頁資料,經調整等於7.528元,和今天比較升了1倍多
恐怖的2008年10月27日(金融海嘯最低那天),低見9.35元經調整只等於3.24元....

大幅跑贏指數,這些也沒計股息再投資

這公司常比冠以息低估值不低又悶,常被人瞧不起,
但投資價值上一點也不低,
他不是如騰訊的股王,但業務踏實,不少人天天用著
持有他卻不用天天看著,慢慢幫你儲錢

大家知道是那間嗎?



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2018年7月20日 星期五

錯就要認,留得青山在,不怕沒柴燒

今年2大錯,
一是1月看不市已太熱,
二是看輕侵侵和貿戰

錯就要認,不要心亂,因時制宜,變陣應對,
別人驚慌理應貪婪,但不知這浪有多深多長,
磨盡現金,等於減少他日市轉好自己戰鬥力,
現在最好世界盃的法國,打防守反擊,
不求賺,先求不失,好機會才把握反擊,

散戶資金有限,市轉好時直接影響回報

現在尷尬的是現金長遠是貶值,利息仍甚少
加上自己公司資金需要,
所以暫時防守,收取股息,
保持現金流為主要任務

長和系,業務重心在歐洲,資產不俗有價
既有穩中有增的基建,也有新零售、電訊...
Reits,香港收租物業始終吃香,零售回穩
3-5%股息回報看似不起眼,可是足夠日常生活
但當股市回好時,長和亦該不甘後人

其實藥明、平安是好,加上浸浸針對中國,
勢必影響經濟和心理,暫避和減倉

留得青山在,不怕沒柴燒
以下是組合現況

名稱 代號 佔組合
長和 00001.HK 36.63%
長江基建集團 01038.HK 21.05%
置富產業信託 00778.HK 20.67%
永發置業 00287.HK 7.87%
香港電視 01137.HK 2.86%
藥明生物 02269.HK 1.71%
小米集團-W 01810.HK 1.04%
大快活集團 00052.HK 0.65%
CASH   7.52%

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2018年7月14日 星期六

現金流

年回報微升至-7.54%

今星期股市好像稍平穩,消息主導下難以分析
將部分閒置資金放在Reits,因暫沒太好投資機會
保持組合中的現金流

至於小米持貨不多,需要觀察
長和系,暫時定位收息待變

只做點小調動,待業績期再打算

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2018年7月8日 星期日

兩國交戰,平民遭殃,審慎冷靜面對

今星期年回報-9.74%

其實沒有什麼好分析,你懂分析浸浸嗎?

我不會太進取冒進,
長期持倉不會太變

冷靜

2018年7月2日 星期一

短期不樂觀,專心發掘長期價值的2018半年結

半年結回報為-4.78%
主要持倉
藥明生物 34.96%
平安保險 20.23%
長江和記實業 9.99%
永發置業 7.2%
大快活 3.6%
金斯瑞生物科技 3.47%
香港電視 2.35%
現金18.2%

綜觀2018年,只有一月異常強勁...
不明朗因素是最主要是一大個,浸浸
沒有辦法分析
不過在6 月下半段,倉位已加回到80%,原因有二
1.股市相對高位便宜了,投資價值高了
2.個人資金抽離組合作業務之用

暫時都係較審慎取態
你會將錢交托給什麼公司?能否幫你增值?

先談談折讓股
建業系和安全貨倉曾經是我重倉,近來沒宣佈特別息下都急挫
持有這類股份
1.等、等、等
2.觀察管理層
3.派息意欲
安全貨倉這方面有點失望,兒子接手後派錢疏爽度低了,
更多錢投放在投資(炒股?),更多現金閒置,沒新發展又不派出來
公司雖有價值,但決定權掌握在大股東中..
長只持有現金長期來看必輸給通貨膨脹,貨幣貶值...

永發置業注目度低,特別息一向不多,而且有新重建項目,會繼續持有
折讓收息股中,加了傳統業務穩定增長,新興業務大發展空間的息率不錯的長和
平安亦是業務新舊發展不俗,可惜受制於金融投資市場不穩
穩定收息股大快活業績不差,可惜行業空間不大,但派息仍好

而投資核心繼續留意藥業和大健康有關行業,專心找長期如騰訊、亞馬遜...的
三生、阿里健康、復星醫藥、小米

最後費雪曾說:
不要因為一間公司的股價已高,就以為未來的獲利成長潛力,已經反映在價格上了。

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