2019年第一季結，手中有股，心中無股，冷靜面對

第一季， 大市比我預想中好，似乎市場都經濟向下未有反映，對中美貿戰結束亦樂觀，年內表現

Ten-Bagger組合 22.62%
盈富基金 12.86%
恒生指數 12.4%
國企指數 12.39%
中信國際電訊 28.36%

組合表現比大市更好，亦完全收回去年失地有餘，組合正接近歷史高位，第一季組合主要交易只是將香港寬頻01310.HK轉至出了業績的中信國際電訊01883.HK。

組合主要持股中信國際電訊

我想大家最想我中信國際電訊去向，暫時我會按兵不動，雖然基本到了我業績分析心目中價錢，但是比對美國十年期債息(現在是約2.4%)，某程度提升了收息股估值，幾隻主要穩陣收息型公司估值亦提高了，年內升幅亦不錯，今天收市價計，可參考一下現時息率

名稱/代號        現價   收益率 年初至今表現

中信國際電訊 3.53    5.10%  28.36%
電訊盈科        4.88    6.40%  8.20%
香港電訊       12.62   5.41% 11.88%
港燈－ＳＳ    8.02    4.99%  1.52%
香港寬頻       12.5    4.48%  5.22%
長和              82.45  3.85%  9.64%
中電控股       91       3.32%  2.82%
領展房產基金91.8    2.72% 15.76%
盈富基金       29.4    3.16% 12.86%

順帶一提長和業績派息其實亦算不錯，只是英國脫歐亂局，定位尷尬，令到其投資價值有點不上不落，可有更好選擇

現時關注點，美債和美聯儲反映出經濟向下憂慮，世界會再次量化寬鬆？還是資產衰退下挫？又或是經濟戲劇性轉好？

手中有股，心中無股，冷靜安然面對，等待股價估值潛力到不合理時，或有其他更吸引回報時

哈哈~更多詳細總結和展望留回飯局。


謝謝大家支持

只要有衣有食，就當知足。
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靜下來，不要盲目，三思而行

當日我說的第一目標價已到
https://www.facebook.com/TenBaggerHK/posts/393090084583171
https://ten-bagger-hk.blogspot.com/2019/03/1883hk.html

美國國債急升，債息下跌，這類穩健高息股搶手，現在已是近5%股息估值，
大家要想想是否有更好投資標的值得持有，不要盲目，其實我不想這麼快達標，難得有長線持有公司，我也正考慮需要換馬嗎？

不過都先輕鬆慶祝下到了目標價，請小鳳姐為持有粉絲，唱一曲喜氣洋洋
齊鼓掌😂👏👏...

https://www.youtube.com/watch?v=lkKiU23vbXk

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第2屆飯局~開誠佈公詳情

多謝大家熱烈支持，
亦開心上次3位參加朋友繼續參加

捐款500元(自選一般慈善機構就可)
截止日期定為31號或之前
請私信回捐款收據，否則當放棄論架😉

之後加入whatsapp gp
確定人數後會定地方

日期:14/4(日) 15:00-17:30
地點:待定
內容
1.第一季簡單總結 (分享轉變)
2.宏觀未來三個月看法
3.對行業&選股&估值影響
4.現金流概念
5.股息概念 (eg:港燈 華潤)
6.Q&A (可以提出公司/行業 問睇法
但請不要直接問Number，我們不去建議買乜賣乜)

主持人
曹文康 （ManHong Tso） 網名:Ten-Bagger
Alessandro Wong 高手雪明

參加者
Ming Lau
Michael Cheung
Man Ki Tam
Ann Wong
James Leung
Elvis Kwan
An Sun Chan
Geo Cheng
Mars Cheang

中獎朋友會個別通知
今次參加唔到下次再來吧~

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組合股中信國際電訊在恒生指數跌590點下再創新高，所以出Post扮勁一下😂😂，年回報超越指數
組合今年回報＋15.5%
盈富基金＋10.75%

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承諾 帶眼識股 飯局情況

'終於'全球開始擔心經濟下滑，詳細點季結再詳說...可是有一樣東西是明顯資金衝入美債，令債息快速向下，股向下走。今天港股不能幸免，可是1883、8、6823明顯優於大市，大家想到當中關鍵嗎？

而我組合今年回報暫先反先指數了

上星期五有公司宣佈業績兼大減派息，違反了三年穩定派息的承諾，一間不守承諾公司，還應憧憬嗎？當然這系其實劣跡班班，損小股東利益，敬而遠之為上，帶眼識股呢

初步飯局已有4人參加飯局，應該開得成了，這4人將是優先參加，不知還有朋友有興趣嗎？哈哈，再定日期後公佈，大家有無好地點建議呢？

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雞肋港燈與第2屆飯局

港燈相信不少愛好收息朋友有留意甚至持有。
不過該公司已指出，除非出現不可預見的情況，預期股份合訂單位持有人於2019年的分派將有約20%的減幅。
令股價下挫，這兩天跌勢已失去1年股息

1.現在一年派40仙，最簡單一年派32仙，7.6計預期息率4.2%
2.其實這股由電能拆出來，大家都該想到，如果這公司是好電能為可不全資擁有而同大家分享？
3.其實准許利潤上限亦由9.99%下調至8%，大家都早知同預期，不過市場這類SS產品不多，所以頗受吹捧，其實太貴
4.香港本身市場飽和，公司有龐大投資計劃，但大灣區將來電網公司競爭如何？本身債亦不輕
5.一間沒增長減派息公司你會點估值？值得買嗎

如果一間公司明知因貴好大機會向下跌還買是什麼邏輯？

這種公司恐怕需6-7%預期息率我才考慮，否則就算覺中信國際電訊升多了(我覺仍平)，應考慮電盈(現息6.6%)或同是SS的香港電訊(現息5.58%)這些仍有增長公司。

持有收息也該本金安全，派息增長才是

另外第2屆飯局考慮4月底左右舉行，參加條件和上次相若，捐款500元至慈善機構，有分享可問野

大家初步有興趣可在Facebook留言+1😆😆，但我不會私信你，因現時方便預算，如果太少人參加就懶做了，哈哈

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升莫驕及為何繼續寫下去

昨天的中信國際電訊還軟弱無力，今日便新高

都是那句短期股價沒法解釋，正如維他奶一直貴解釋不到，補充多句中信國際電訊我沒減持，趁回落反而增持了

這公司相關業務全面甚個戰略，個別層面具壟斷，3.26仍接近6%息率左右實在大平賣，給5%估值我也認為是正常，當然我不知市場給什麼估值，但感覺是慢慢提升中，坐定安心收息

有時朋友談論開，既無利益，為何寫下去
Blog其實是給自己做紀錄，希望帶出一點影響，介紹相對簡單，安心投資的想法和公司，

深層次希望我寫的令只是引子啟發大家深入研究和交流，賺到時有幫人的心

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美麗華

美麗華酒店企業有限公司若扣除投資物業公允值淨增加港幣7億8,300萬元及其他非核心業務淨收益，股東應佔基礎溢利則按年上升8.4% 至 港 幣 8億2,800萬元（2017 年 ： 港幣7億6,400萬元）。 每股基礎盈利（ 基本 ）為港幣1.20元，按年下跌5.5%（ 2017年：港幣1.27元 ）。

所以業績穩中有進，末期股息37 仙，即全年61仙。
現金及銀行結存去到47億

簡單收息角度不錯，重建落實是bouns~

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回來

回來後暫時未有新題材，市況暫轉穩似乎不利中信國際電訊，而且偶有大盤出貨便下滑，其實現價仍然接近6%息，十年期美國國債債息已跌穿2.6%了...吸引力不減

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知足

臨出發想起，中信國際電訊正是今年初首次慈善飯局重點講解，不負眾望，不知道會否吸引到朋友參加，如舉行，可能完了第一季後，約4月...會有興趣嗎，如有，有咩話題特別想談

持好股，繼續輕鬆開心面對生活、生意或工作

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當自己是零，不要沾沾自喜

中信國際電訊記得去年2.6幾留意，12月11日出post，只是分析出來的機會，只要有信心耐心就可，3.2左右是不錯的回報了

跟著如知呢，暫時我不會有什麼行動，也不用急。常常當自己是0回報的心態應付，把握機會等待大收成，回報上一戰可定江山，而且其實一直有5至6%股息回報

亦如本欄友好留言

Alessandro Wong 證明當天看的都暫時正確，但都唔使太高興，人總係會係最得意忘形時中伏。

而且並唔係因為今日對了，而是當天判斷正確了，現在要做的應該是如何維持正確

換股不換股持開放態度，不要見樹不見林

祝各位越戰越強

明天起我會外遊十天，應沒時間更新Page，不過現時組合的股根本就自己投資組合，安心睡安心遊，不用常mon住，公司就會幫你賺錢

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堅大灣區未來公用股 中信國際電訊1883.HK

末期股息一如所料每股 14港仙
全年合計是18港仙，2月28收市價2.92元，股息率即6.16%

業務經營的現金流入18億，半年已有10.79億，有人說可能比較少，不過業務收入結構調整，而且大家做做功課看到，合同資產+應收賬是19億，中期時20.1億，少了1.1億，合同負債+應付賬16.5億，比中期時19.7億，少了3.2億，影響了現金流，但利潤結構似乎更理想了

我的看法是:
1.我比較重在互聯網業務及企業業務，不單同比環比上半年也有增長，EBITDA亦是
2.利潤結構及淨借貸繼續改善，收入穩定下加上中信集團背書，作出收購或發展現5G
3.發展理想:企業服務產品從網絡連接服務不斷向雲計算、資訊安全、管理服務、 行業解決方案等一站式ICT服務拓展，雲數據中心數目已達十八座，大灣區甚至海外佈局
4.5G暫不是重點，但雲、光纖網絡和數據中心等是日後5G的基石，世界可以很大
5.估值角度，傳統穩健收息股，今天領展息率2.8%(我覺得太貴，發展隱憂)，中電3.2%，大家可能仍停留中信國際電訊業務只集中澳門的澳門電訊，當年名聲不太好的中信集團，或曾供股…所以今天現息率仍超越6%。
6.股息連加5年，由2013派10仙、2014派11.3仙、2015派12.5仙、2016派13.2仙、2017派16仙、2018派18仙，年年加，也許繼續努努還債，股息未必爆發上升，先預期下年是19仙
7.愚認為這行業才是未來堅公用事業(其實今天己是)，不計預期，現息率6%是3元，若市場更明白認同給股息率5%便是3.6元，如果4%就……不過不拉太遠，現價坐收6%以上股息回報，業務穩中向上夫復何求？

利申 :組合中持有近半，可能太樂觀，哈哈

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