Ten-Bagger 曹總小十投資世界: 八月 2018

2018年8月31日 星期五

8月月結 知足常樂~新舊投資理念融合

8月年回報-9.77%
投資上原來還是比上月差
8月對於我來說回復自由身,活出真我的風采更開心

天災人禍,人唔愛惜地球,各地越來越熱,引起極端天氣和飢荒等.....
人還能有多少日子住地球?
我會選擇多點時間做有意義和喜歡的事
有少少條件下,何必單為有份工作和薪金安舒區,做著無聊的工作?
做守財奴沒意思,也是虛空,時間、才幹、金錢需好好運用才是人生
有時想想每年每月每日,究竟你要用少錢呢?
自封COO的我今天吃著大快活的下午茶只26元已十分豐富,知足常樂~
COO之日常

扯得太遠了,說回投資上,貿易戰常人既分析不到也做不到什麼,人民幣出了不少招才穩住但事情沒根本解決...所以國內業務為主公司不少負面影響,我暫避之,選股上曾提到點1和2,今日加第3和4點

1.將你的錢托付給能信任人管理(品德先行,能力次之)
2.公司好現金流之餘,成果會與你分享
3.希望派息率3%以上,業績派息兼有一定增長
4.等待的機會成本

提提第4點是想起如中巴、金朝陽、建業,這些公司班極可能遲早有大事,但我等小散戶資金有限,低息率長期低回報(還可能少成交焗坐將資金困住),等待的機會成本甚大,值得麼?

8 月我逐漸摸索到門路,將我新舊投資理念融合,現時核心持股為恒基地產及長和,現金流價值投資篇中已詳談,兩者已佔去投資組合中約70%,組合中主力長線價息雙收之選。

另外恒生銀行、美麗華、大快活佔一定部分。地鐵準備出售
有兩間剩極少倉位的香港電視及小米集團,兩者出了業績,簡單說一兩句,香港電視HKTVmall其實業績不好,只收入生意增加快,王維基提到目標是未來兩至三年扭虧為盈。
他又指之前是「做一單輸一單」,但現時每單的成本正在下降,到5、6月份平至每日訂單已逾1萬張,已達「做一單賺一單」的水平。引起無限想像,引爆股價大升,可是始終需要兩至三年才收支平衡,到時盈利究竟如何?能如阿里亞馬遜般?等待機會成本和波動太多,我立場只少量持有。

小米市場大唱好業績,我覺得其實只是一般,而且業績不易看得懂,IoT當然有前景,但這估值和香港電視考慮相似。

不過本欄不想大家只跟我號碼去買,哈哈,
希望是交流及給大家帶出些理念大家去做功課研究,

山窮水盡疑無路,柳暗花明又一村,
何必憂心?大概不會因虧損沒飯開吧
亦希望大家明白投資和錢只是人生一小部分哦

謝謝大家支持
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2018年8月30日 星期四

精神為之一振之業務回顧及展望

辭工後,給自己小小時間休息,明天才寫月結
也看看大量業績,看到一間很有趣
有時特別在公司主席引莎士比亞名句,也有如恒隆主席的長篇大論
但這間....

業務回顧及展望
10年前美國狂印鈔票輸出全世界。現在美國與全世界為敵,要將輸出的美金(於今年
第一季度新興市場的美金債已逼近3.7萬億)和遷出美國的供應鏈搬師回朝,整冧別國
的資產市場和全球供應鏈佈局。所以美國的敵人特別多,幸好川普沒有毛澤東的智
慧,拉一個打一個,佢係打晒全世界。但要消滅美國這個霸主不容易,歷史上要踢走
大佬,都是要冒上先被大佬打死的風險,但中國足智多謀,鄧小平說:要摸著石頭過
河,江澤民說:要悶聲發大財,韓信更忍跨下之辱。但造就了一個又一個「奇世」。今
天美國把貿易戰打得翻天,不過以川普的智慧,要整冧中國的模式,也不是係借火這
麼容易。只是大戰在即,有危就有機。所以本集團的既定方針不變,雖然部分項目正
等待政府的新規劃而延誤,但令股東盈利始終是本集團的目標。

大家估到嗎

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2018年8月27日 星期一

準備出售持有第一次買而近18年的股票...

人行出手,看來穩住短期市況,不過根本問題未解決...
手上持股業績後、分析後、將持股調動至更集中於1、12、其他有11、71、52、少量1137,
月尾有時間再分享上面這兩事。

趁尚在中環上班,將手上的港鐵公司碎股一疊拿了去入倉,好像數銀紙般,哈
其實股數不多的,只因我早年多以股代息及當年送的紅股。因是我第一次投資的股票,所以剩下2張共9股留為記念,哈哈,下面那張還是2001仍是叫港鐵時,當日看好其實預計到運輸+地產霸權,當日地鐵25/9/2000正式招股上市,招股價 8 元至 9.38 元,市盈率 11 至 13 倍。 香港身份證持有人可獲 5.25% 折扣,持有滿一年 20 股可獲贈 1 紅股,持有 2 年則 15 送 1 紅股。 最後定價 $9.38,實際香港身份證持有人是8.88,5/10/2000上市。

這公司股價確沒令人失望,多年收息及股價回報不算好好,但太不太差吧,後來更兩鐵合併,更確立霸者地位。

不過這獨立王國漸漸走下坡,事故越來越多,看到管理層看到馬時亨'負責任'的回應咀臉,很難令人安心持有。可能是成王國後的問題吧,恐怕股價慢慢跟著沉降...所以雖然持股不多都趁現在賣了

近來小整合
1.將你的錢托付給能信任人管理(品德先行,能力次之)
2.公司好現金流之餘,成果會與你分享嗎

(想起從前持有的中巴、金朝陽、建業...資產豐厚、甚至出售了....但若不派息與你又何干?)

你持股是這兩樣是如何?
能符合這兩樣,我認為值得投資港股公司真的不多,所以我會分散集中持股法


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2018年8月22日 星期三

藥明生物

忘了說藥明生物業績,
業績其實我比想像差了一點。

不過國內藥業股來說是較好一個,
亦是我較注意一間,
公司策略定位亦不錯,
未來數年增長快行業空間大

只是內地假藥假疫苗事件令人傷心,
也難令投資人安心,
而且公司因估值高和行業消息,股價波動太大...
暫時不再持有了

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2018年8月21日 星期二

恒基系業績淺談 前奏

恒基系旗下公司陸續公佈業績,就在恒基地產業績前談談他們先熱身吧

恒基發展不是我杯茶就不詳談

香港小輪今天(21/8)收8.7元,31億市值
現金也不少61億資產,21.2億投資物業,18.49億現金
其他金融資產3.6億...

近期動向於2018年6月,集團成功以10.29億元投得市區重建局於深水埗通州街/桂林街重建項目之合約,2022年底完成,另外帝國發展香港有限公司各佔半權益的屯門第48區青山公路–青山灣段的項目就於2022年初建成。

看也似不錯,公司定位是中小型發展商,現金會較多用於發展項目,
出租物業質素一般,收入不穩定,派息多只能保持或微加,到2022年才收成,
一般項目完成才有特別息,所以也不算我杯茶,除非股價再低一段

美麗華酒店前文已略談,
https://ten-bagger-hk.blogspot.com/2018/08/blog-post_19.html
公司著重穩定收益上面,出租旗艦當然是美麗華廣場,
酒店則有The Mira Hong Kong及問月酒店,
尚有美麗華旅遊、餐飲等...
業績出後連升2天(當然和我文章無關,哈哈)
今天(21/8)收14.82元,現時102.4億市值,
約145億投資物業(連自用和酒店就更多和值錢),47.5億現金,半年4.5億租金,
半年間多了13億現金,真不簡單...

派息只多1仙,可能是因紅利認股權證換股,令發行股數由2017年5.77億股,大增至現在6.9億股而且集中於2018-01-22,換了62,381,877股。所以實際派息金額也由1.42增加至1.65億

暫時只是穩定收息公司,公司大量現金會派發?重組?有大計劃?
利申:佔組合6.6%

中華煤氣,已寫了前文
https://ten-bagger-hk.blogspot.com/2018/07/blog-post_26.html
旗下港華燃氣溢利增長10%,
表面上只增長7.1%,不多,香港煤氣飽和增長慢
內地燃氣銷售量繼續穩定增長,新興環保能源業務進展不錯,
只是估值不便宜,短期難寄厚望
利申:佔組合7%

重頭戲是星期四的恒基地產...
先一句若買煤氣不如直接買恒基地產吧

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2018年8月19日 星期日

今星期的任務,略談美麗華

今星期會有三個持有股票公佈業績,較重視當然是恒基地產及中華煤氣。還有仍會留意藥明...
剛剛看過香港小輪及美麗華業績繼續穩中有進,美麗華其實中小型股真是寶藏,簡單說粗粗幾句,市值100億公司,約145億投資物業(連自用和酒店就更多和值錢),47.5億現金,資產厚現金多,半年4.5億租金,也是一穩定收息公司,不過大升看大股東動向...反過來說恒基系真多寶
暫時人民幣在貿戰談判再開時回穩,大市也許短暫向好,但是不要抱太大期望吧。
不要太高倉位,多留現金,也可留意美股(但我想睡覺和不想看英文,哈)
謝謝大家支持

2018年8月16日 星期四

三間曾最重倉公司...一去兮不復買

自從開始在雪股寫股開始經歷幾代重倉股
順序為
光大國際, 新意網集團, 騰訊,

光大國際對上一篇文章已提及,
估不到不久後便供股,表面上減輕負債,
但是否要用供股、這條款呢?
我十分有保留...
環保行業表面是好,前景無限,表面盈利好
但行業普遍投資大、需補貼、回款慢
重債(供股後仍高)現金流難看加上光大系,
雖然是我人生唯一十倍股,但看不到再買的理由了
不要再沾手了

新意網集團
轉版曾破7元一剎那光輝
業績仍是不錯,現市況太貴,息又不算高
似乎有更穩健但增長更快的選擇

騰訊
其實前文所寫的現象漸漸出現,
http://ten-bagger-hk.blogspot.com/2018/05/blog-post_18.html
股王開始走回正常增長速度,
而且遊戲業受的制肘越來越大,
除了阿里,若因貿戰需更大開放市場...競爭會更大
沒創新下壟斷優勢就越來越少...

三者可見將來暫時都不會再買入

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2018年8月14日 星期二

光大國際供股

上星期才寫了篇提到光大
https://ten-bagger-hk.blogspot.com/2018/08/4.html

當然同市場當年熱炒環保有一定關係,
但一間公司長期負現金流和高負債其實減低公司投資價值
不少公司需批股融資,這樣勢必進一步減低價值
公司已靠拆1257光大綠色環保收到不少資金

剛宣佈
建議按於記錄日期每持有二十七股現有股份
獲配發十股供股股份之基準
以認購價每股供股股份港幣6.00元進行供股

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0814/LTN20180814290_C.pdf


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2018年8月11日 星期六

現金流價值投資(4) 大道至簡-投資價值在那兒

年回報-9.88%
核心持股仍是12、1
其他主要為11、3、52...
今年確實投資成績不太好,其實有球友說我變化較快和多
因做一些測試和求進

現在我保守中其實進取,主因
  1. 多些時間在事業
  2. 平穩收息
  3. 捕捉低位力低
  4. 安心就可
貿易戰大家可多方面去了解,
昨天土耳其事件影響環球
認清自己性格
無論點預留現金面對,留待更好時機
不必為投而投
也不必為清而清
了解清楚自己和大勢

大道至簡

恒基地產23/8中期業績後才詳寫

今天想談一點公司價值是什麼
例如我早年重點看好的257光大國際,
盈利多年增長不慢,近4個年度都更保持20%以上,
但現價比4年以還低,經調整31/12/2014收10.77,

仍高於昨天8.89(PE 11.35 息率2.7%)
點解呢
.
.
.
.
.
.
當然同市場當年熱炒環保有一定關係,
但一間公司長期負現金流和高負債其實減低公司投資價值
不少公司需批股融資,這樣勢必進一步減低價值
公司已靠拆1257光大綠色環保收到不少資金

所以大家可看看其他重負債/負現金流公司...
曾提過騰訊自由現金流支持高估值,但因其他原因放棄
http://ten-bagger-hk.blogspot.com/2018/05/blog-post_18.html
所以選擇公司時,除了盈利,可多留意資產負債同現金流表
往往現金流才是真正流入公司的錢和價值

數字是死的,數很多人懂和
找到好公司不少
但成投資家的人為何少數呢
我覺投資估值和出手是藝術、而心態亦重要

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2018年8月6日 星期一

雪球突破60000粉絲了

終於雪球突破60000粉絲了


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2018年8月3日 星期五

現金流價值投資 (3) 先了解自己&長和系食息之選

先談談投資想法,
大家可先問問自己投資是為了什麼?
所求的是什麼?怎求?賺價?賺息?
先了解自己去投資及想清楚所求什麼作決定
才理性決定,若真的不看好貿戰會長跌,進取型可能現在直接清倉

我自己是抱觀望兼懶散型
不想太大規模出出入入
所以要理解自己類型,不要勉強去買或持貨....

跟著談談長江和記實業(長和)、長江實業集團(長實)只是我第2、第3大持倉,
新聞大行已分析很多,細項我不太仔細寫了

我看法是繼續持有,我比較喜歡長和
1.始終中國是貿戰看風眼,長和的全球部局較有利
2.大部分業務都有增長,特別新零售轉型做得不錯
3.現時PE和PB夠低,有增長和派息亦不錯
4.相比長江基建1038,公司增長力會更好,2選1我會揀長和,而且長和持有長建

至於長實就
1.不應單以地產股來看待
2.要再觀察資金運用上面
3.其實現價都算不貴,若APA若成功就更有利經常收入
4.始終淨現金較高,有機會作領頭與長建及電能搞項目,可能成新基建龍頭

揭曉一下我第一大倉是恒基地產,有驚喜嗎,沒有人估中,之前寫煤氣也是拋磚引玉
中期業績後才寫寫這間公司吧

所以3大順序12、1、1113另外較多有3及52



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2018年8月1日 星期三

7月簡單月結

年回報-8.08%

其實慘不忍睹,哈哈
不過仔細分析留待若平持有公司公佈業績再作分析和定奪

現在第一大持股沒在任何一文出現
另外第2和3大則保持是長和及長實

貿戰其實暫看不到出路...

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