2019年第一季結，手中有股，心中無股，冷靜面對

第一季， 大市比我預想中好，似乎市場都經濟向下未有反映，對中美貿戰結束亦樂觀，年內表現

Ten-Bagger組合 22.62%
盈富基金 12.86%
恒生指數 12.4%
國企指數 12.39%
中信國際電訊 28.36%

組合表現比大市更好，亦完全收回去年失地有餘，組合正接近歷史高位，第一季組合主要交易只是將香港寬頻01310.HK轉至出了業績的中信國際電訊01883.HK。

組合主要持股中信國際電訊

我想大家最想我中信國際電訊去向，暫時我會按兵不動，雖然基本到了我業績分析心目中價錢，但是比對美國十年期債息(現在是約2.4%)，某程度提升了收息股估值，幾隻主要穩陣收息型公司估值亦提高了，年內升幅亦不錯，今天收市價計，可參考一下現時息率

名稱/代號        現價   收益率 年初至今表現

中信國際電訊 3.53    5.10%  28.36%
電訊盈科        4.88    6.40%  8.20%
香港電訊       12.62   5.41% 11.88%
港燈－ＳＳ    8.02    4.99%  1.52%
香港寬頻       12.5    4.48%  5.22%
長和              82.45  3.85%  9.64%
中電控股       91       3.32%  2.82%
領展房產基金91.8    2.72% 15.76%
盈富基金       29.4    3.16% 12.86%

順帶一提長和業績派息其實亦算不錯，只是英國脫歐亂局，定位尷尬，令到其投資價值有點不上不落，可有更好選擇

現時關注點，美債和美聯儲反映出經濟向下憂慮，世界會再次量化寬鬆？還是資產衰退下挫？又或是經濟戲劇性轉好？

手中有股，心中無股，冷靜安然面對，等待股價估值潛力到不合理時，或有其他更吸引回報時

哈哈~更多詳細總結和展望留回飯局。


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2018第3季回顧和展望 退守進未可攻時

年回報仍在-10%左右

重點持股依次序為
長和32%, 恒基地產19%, 電訊盈科10%, 大快活7%, AEON信貸財務6%,

收息股為主，最進取已是長和了，季內相對表現較好。恒基地產則看輕了加息因素，拖累了組合。電盈(遲些另文分析)及AEON是相對組合表現較好，除息後的大快活則略失色。這批打算持有，只微調。

其他較少量持股
美麗華酒店, 香港電視, 華廈置業, 永發置業, 小米集團。HKTVMALL看王維基同業績報告，有望比預期更快轉身，值得留意。

現金大約19%，足以應對著不同市況，另外恒生銀行保持留意，但估值相對現市況較高

這季，尤其9月漸將時間放在公司業務和投資上面，不過摸索下投資取向長期持有傾向收息型上面，更安心處於自己生活上及現市況。

所以重點持股最少約有3.5%息率，組合現時整體股息率也接近4%，不過美國繼續加息(去到2020尚有5次)，香港開始跟隨，這點會影響收息型吸引力，但更重要當然是公司質地，任何股票交到業績最要緊。

其實現時中港股市最大問題在於貿戰，而且看來已影響國內某些行業，廣東用電量降了不少都是警示，而且除了偶有疑似談判外沒解決跡象，所以不少股貌似估值平但業績未反映，小心小心......

所以我已盡量揀業績較少受影響的，退守進未可攻時。遲點會寫下未曾分析或跟進一些持股更新情況。

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2018年首季結，天氣不似預期，但不要抱殘守缺

第一季先高後低，
事後看來一月應該趁市況獨狂減持多點，
倉位調配該決斷爽快點，
這只是小瑕疵，不過更重要持有好股兼有不少現金應對
以下為回報及倉位

現在其實很難分析，最重要敵不過政治，特別是一個人侵侵，
對中國貿戰、對亞馬遜的稅......
因為分析不到他...哈哈

所以我也不分析太多市況，消息市,,,

繼續持有優質股，尤其趁業績好遇上市不好而急挫

持股本就不會日日升，投資如馬拉松不必段段搶放(阿Q？)
投資是找好掌舵人幫你管錢，看長和遠一點，
趁市回到低點，加回部分倉位，可是最低30%現金會嚴格
也許你會問不低倉位、清倉待買？

1.你不會知何時何地底？正如估不到侵侵
2.貨幣貶值低息長期持有現金是蝕...
3那30%現金正是股災幫你執平野，10倍機會，不要輕易動用

騰訊不用多說吧...南非大股東減持不影響公司根本
平安招商銀行除了本業優勢，在創新科技上亦強
當中平安在醫療上值得期待...
江南布衣、周黑鴨是內需選擇，仍待觀察
一提周黑鴨業績不太好而急跌，公司在開新自營頗快，短期必影響盈利
可是若品牌做起，今天開支成就他日盈利
金山業績比預計稍差，雲、獵豹移動中AI和機器人是利器
小米即將上市亦是雪面

本地股中恒生是最強和穩健
大快活派息好業績服務，食品質素不斷提昇有新意，ASAP也是不錯
一提維基，不做電視是可惜但事實更好，網購苛

抱殘守缺是投資大忌
不要太在意自己買成本價，覺得蝕了死抱貴貨不動，
找一籃子她公司(10個左右)
適時趁市場錯價作一點組合/觀察名單中輪換調倉，
換一些更便宜、更好的或跑得更快的，
回報會更好，豈不是更好麼？

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