2018年首季結，天氣不似預期，但不要抱殘守缺

第一季先高後低，
事後看來一月應該趁市況獨狂減持多點，
倉位調配該決斷爽快點，
這只是小瑕疵，不過更重要持有好股兼有不少現金應對
以下為回報及倉位

現在其實很難分析，最重要敵不過政治，特別是一個人侵侵，
對中國貿戰、對亞馬遜的稅......
因為分析不到他...哈哈

所以我也不分析太多市況，消息市,,,

繼續持有優質股，尤其趁業績好遇上市不好而急挫

持股本就不會日日升，投資如馬拉松不必段段搶放(阿Q？)
投資是找好掌舵人幫你管錢，看長和遠一點，
趁市回到低點，加回部分倉位，可是最低30%現金會嚴格
也許你會問不低倉位、清倉待買？

1.你不會知何時何地底？正如估不到侵侵
2.貨幣貶值低息長期持有現金是蝕...
3那30%現金正是股災幫你執平野，10倍機會，不要輕易動用

騰訊不用多說吧...南非大股東減持不影響公司根本
平安招商銀行除了本業優勢，在創新科技上亦強
當中平安在醫療上值得期待...
江南布衣、周黑鴨是內需選擇，仍待觀察
一提周黑鴨業績不太好而急跌，公司在開新自營頗快，短期必影響盈利
可是若品牌做起，今天開支成就他日盈利
金山業績比預計稍差，雲、獵豹移動中AI和機器人是利器
小米即將上市亦是雪面

本地股中恒生是最強和穩健
大快活派息好業績服務，食品質素不斷提昇有新意，ASAP也是不錯
一提維基，不做電視是可惜但事實更好，網購苛

抱殘守缺是投資大忌
不要太在意自己買成本價，覺得蝕了死抱貴貨不動，
找一籃子她公司(10個左右)
適時趁市場錯價作一點組合/觀察名單中輪換調倉，
換一些更便宜、更好的或跑得更快的，
回報會更好，豈不是更好麼？

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雪球 https://xueqiu.com/u/8493390925
Blog https://ten-bagger-hk.blogspot.hk 只要有衣有食，就當知足。錢永賺不盡，有餘就幫助有需要的人。

江南布衣初探 (一)

江南布衣思考地方
1.公司重點在於多品牌 的新時代服裝品牌能否繼續成功？ 
2.點能否保持品牌的粉絲忠誠度，粉絲經濟購買力是重點
3. 吸引我地方是針對中高檔，收入保持穩定增長，毛利率有一點下跌仍保持穩定，財務狀況不俗，線上下同發的粉絲經濟，所以品牌吸引力和設計師是重點，，可以比代工強大很多但要品牌成功
4.業績良好下本年已上升65%，究竟行業業績還有多少空間


資料比較
截至二零一七年十二月三十一日止六個月的總收入為人民幣1,654.0百萬元，較截至二零一六年十二月三十一日止六個月的人民幣1,310.4百萬元增加26.2%
本集團整體毛利率由二零一七上半財年的64.4%，下降至二零一八上半財年的62.6%，去年全年(本集團整體毛利率由二零一六財年的62.6%，上升至二零一七財年的63.2%)

可比同店
在「粉絲經濟」策略的帶動下，二零一八上半財年零售店鋪可比同店增長達到10.3%，主要由於(i)二零一八上半財年存貨共用及分配系統帶來的增量零售額人民幣367.8百萬元，占二零一八上半財年零售總額的14.1%（二零一七上半財年：增量零售額人民幣228.4百萬元，占二零一七上半財年零售總額的11.0%），(ii)以微信為主的社交媒體互動行銷服務平臺帶來的會員消費增加，二零一八上半財年，我們會員所貢獻的零售額占我們零售總額的67.4%（二零一七上半財年：63.6%）。於二零一七年十二月三十一日，我們已經擁有線下管道會員逾2.4百萬個（二零一七年六月三十日：逾2.0百萬個），其中微信帳戶數逾1.9百萬個（二零一七年六月三十日：逾1.5百萬個），於二零一七年，本集團的活躍會員帳戶數目（活躍會員為最近12個月內任意連續180天內有2次及以上消費的會員帳戶（去重））逾29萬個（二零一六年：逾23萬個），二零一七年購買總額超過人民幣5,000元的會員帳戶數目逾14.0萬個（二零一六年：逾11.3萬個），其消費零售額亦達到人民幣16.7億元（二零一六年人民幣13.3億元）。


關於江南布衣在財報中的介紹
我們是一家位於中國的領先設計師品牌時尚集團。根據灼識諮詢的資料，於二零一七年，以零售總額計，我們在中國設計師品牌時裝行業排名第一。我們設計、推廣及出售女士、男士、兒童及青少年的時尚服裝、鞋類、配飾及家居類產品。我們的品牌組合目前包括六個品牌，即(i)JNBY、(ii) CROQUIS（速寫）、(iii) jnby by JNBY、(iv) less、(v) Pomme de terre（蓬馬）及(vi) JNBYHOME，各自面向特定細分客戶並擁有基於本集團統一品牌理念「自然、自我」 (Just Naturally Be Yourself)的獨特設計形象。
我們的產品面向中高層收入客戶，該等客戶透過時尚服飾彰顯個性。我們廣泛的產品及品牌組合創建了一種使我們可以滿足客戶不同生活階段需求的生活方式生態圈，使得我們打造了龐大及忠實的客戶群。我們於一九九四年透過銷售女士服裝開展業務。根據灼識諮詢進行的調查，我們的主品牌JNBY在中國被認為是最獨特且最易識別的女士服裝設計師品牌，品牌認知度排名第一，按重複購買的客戶數目計，在中國十大女士服裝設計師品牌中享有最高品牌忠誠度。我們於二零零五年至二零一一年期間進一步擴充我們的品牌組合至包括CROQUIS（速寫）、jnby by JNBY及less，於二零一六年，我們相繼推出青少年設計師品牌Pomme de terre（蓬馬）及設計師家居品牌JNBYHOME，以令我們的品牌組合更加完備並使我們可為大多數年齡階層的消費者提供服務。
考慮到我們粉絲的購買模式及資訊需求，我們已建立主要由實體零售店、線上平臺及以微信為主的社交媒體互動行銷服務平臺三個部分組成的全管道互動平臺，各部分在我們將潛在粉絲變成忠實粉絲的過程中均起到關鍵作用，我們旨在打造一套由於其追求我們致力提倡的生活方式而購買的粉絲群體「江南布衣粉絲經濟」體系。