想重溫舊文，在以下...2017/18業績我沒寫長文分析，分別也不大，哈
安全货仓收息抗战中 2017业绩 https://xueqiu.com/8493390925/91079833
闷股之三 亦是最冷门 安全货仓(00237)长期抗战http://xueqiu.com/8493390925/30698011
闷股亦 安全货仓(00237) 长期抗战续篇 http://xueqiu.com/8493390925/59577476
安全货仓(00237) 出售柴湾货仓后…https://xueqiu.com/8493390925/59608182
$安全货仓(00237)$ 2015/2016 年度业绩 https://xueqiu.com/8493390925/70819714
安全货仓 再次长期抗战 2016/2017 中期业绩 https://xueqiu.com/8493390925/78256756
業績摘要如下
- 營業額：69,465,000港元，上升14.3%（二零一七年：60,799,000港元） •
- 股東應佔溢利：155,703,000港元，減少25.5%（二零一七年：208,965,000港元）
- 銀行結餘：833,316,000港元（二零一八年三月三十一日：778,354,000港元）
- 每股盈利：1.15港元（二零一七年：1.55港元）
- 每股資產淨值：35.57港元（二零一八年三月三十一日：33.88港元）
- 中期股息：每股28港分（二零一七年：每股28港分）
詳細可上 http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/1128/LTN20181128904_C.pdf
其實年年相若，振萬廣場完成活化令到收益增加但投資有虧損
自第二代接手1後，改了派息政策，賣了柴灣物業派息已相對少，
觀塘物業不派特息，一般派息也減少了，改了風格
今日(28/11)收13.98，現在市值18.87億，現金8.3億，投資3.4億
投資物業35億、2億自用物業
這些數據，如果從前的我一定飛身重倉，但現在發現
- 管理層轉變要注意，過去有資產，肯賣肯派，當然值得投資，所以海嘯後到2016年升了10倍以上，但第二代作風改變，坐擁巨額現金坐同投資...減派息而沒有特別息，所以由高位跌了3成
- 坐擁現金不運用，其實是將公司貶值，公司沒將資金為公司增值，好像PB 0.4，4%股息，而看不到增長，這市況更好選擇多的是
- 大折讓/多現金，派息不多，不太堵加的公司，之前寫的中華汽車、今日出業績的大昌集團(坐擁約40億現金、30億待售物業，今日市值45億)，PB 0.16的金朝陽，PB 0.2建業實業大賣物業不加派息...其實尚有很多這類中小大折讓股，這些公司表面便宜，其實長期看從回報及派送角度(已坐了地產大牛市順風車)，根本不是好投資
- 散戶資金有限，若大股東待薄小股東，沒給你什麼，你還要同甘共苦？記著大股東等權益權利和小股東不對等
結論是...這類公司好像是安全投資，除非你好有錢，不介意無了期等而去投資，但若如此為什麼不揀更好公司？而這類公司一樣高位跌了3至5成，單看資產折讓不是安全投資，風險不低而低回報，你會怎樣選擇？
謝謝大家支持
只要有衣有食，就當知足。
錢永賺不盡，有餘幫助有需要的人，
令人開心快樂是我的夢想
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衷心感謝師兄分享。這些真是書本上學不到的寶貴經驗。
回覆刪除投資了十多年，總有些經驗...哈哈
刪除Among the abovementioned listed low PB stocks, 878.HK is the "cheapest".
回覆刪除Besides, 878.HK's major shareholder is repeatedly buying more shares from the open market recently. (Upto 23Now2018 : 73.38%, but the upper limit should be 75.0%.)
I think long run investors may place a "little" idle money on 878.HK and wait to see what shall happen. Remember that its PB was just 0.155 at 30Jun2018. (HK$11.08/HK71.60)
There maybe dreams come true!
Good Good Luck!
^_^
P.S. Updated to 27Nov2018 : 73.4% shareholding !
刪除I think 878 property value is a bit inflated by using lower discount rate so the actual PB is much higher in fact
回覆刪除這也是原因，不過以租金收入來說，其實派息可提高
刪除Agreed.
刪除Maybe add a discount on its booked NAV, say 20% (enough?) ... so that at 30Jun2018, discounted NAV = HK$71.60 x 80% = HK$57.28
Yesterday market price (29Nov2018: Assume no profit from 1Jul2018~29Nov2018) was HK$11.08. Therefore its "revised" PB was 0.1934.
^_^
買入地產股真的不是看折讓低就代表好，好像領展這些從來沒有大折讓的股票，目標就是爲股東創造最大的利益，不斷優化物業和出售雞肋資產換入提租能力高的物業，比起一堆坐擁資源但不懂使用的殭屍地產股好得多，鬥長命遊戲最好還是不參與。
回覆刪除正是，正是我地投資為自己荷包創造最大的利益一樣，哈
刪除