Ten-Bagger 曹總小十投資世界: 重整一些投資理念

2018年5月18日 星期五

重整一些投資理念

年回報-3.3%,沒什麼驚喜

本星期因騰訊出季績,作出了些組合調整
我也許會看錯,也許要求高,也許變化中
而且不要盲目跟從我投,大家先獨立研究,自己可承受風險

為何棄騰?盛極而衰

其實已有很多文章提及,不過都獻醜一下

曾經是我十分看好,但似乎我有看漏不夠深入,
有變化及證明我功力不足...
其實不只因季績,現象早已浮現,只是現在更明顯
首先騰訊我相信暫時仍是好股,無夢想賺錢能力仍可十分強公司,
挾微信而令天下,10億用戶大娛樂...
好東西我就不說了...

可是在我心目中投偉大或令世界更好的公司,
另外我注目自由現金流、投資主導、太著重商業化和產業化(錢)

1.騰訊的大娛樂,太重點在遊戲,我都曾為此沉迷...不太符合令世界更好的公司
2.10億微信用戶真的牢不可破嗎?今日頭條、拼多多...食老本沒創新隨時比人翻盤
3.自由現金流只130億元,雖說只是一季度公司解釋:主要反映因年終花紅的支付,支付相關服務的若干開支及稅項開支的支付時間而導致經營所得現金流量淨額減少,以及土地使用權款項的支付導致資本開支增加。 現金流轉弱,經營活動所得現金流量淨額減少 ...某程度反映公司下降,是否仍值這估值
5.除了自由現金流看非通用會計準則(非通用會計準則撇除股份酬金及併購帶來的效應,如來自投資公司的(收益)/ 虧損淨額、無形資產攤銷及減值撥備。)增長速度比權益持有人應佔盈利低甚多,反映了投資主導
6.科技版和黃/巴郡,投資主導,其他收益淨額有近76億人民幣(公允價值收益佔60億),好處是看到公司投資能力,但這收益是沒有保證,如收的一批遊戲公司,高價買回來定能保證有好遊戲好回報?尤其創作類
7.曾有文說騰訊沒夢想,分拆出來的閱文我也認為是,太著重商業化和產業化,沒創新沒夢想,挾天下微信用戶挾天下IP,卻沒夢去做好...投資是為賺錢,若不創新去倣更好,賺的只是短錢...太短線了

重申騰訊仍是好股,賺錢力十分強的公司,可是估值仍高,我只能投幾間公司下,我不會選擇騰訊,短期亦不會再買入

部分錢轉了在藥明生物,公司使命和簡介已反映公司核心價值和定位,這兩部分已吸引我

公司使命
加快和转变生物制药发现、开发及生产,以造福全球患者
公司简介
药明生物作为一家香港上市公司,是全球领先的开放式、一体化生物制药能力和技术平台。公司为全球生物制药公司和生物技术公司提供全方位的端到端研发服务,帮助任何人、任何公司发现、开发及生产生物药,实现从概念到商业化生产的全过程,加速全球生物药研发进程,降低研发成本,造福病患。

當然還要聽其言而觀其行
公司生物技術有優勢,這公司收入穩陣,因其研發模式獨特,某程度可解說是代客研發新藥,先收錢成功再分成,所以新藥研發可能失敗亦不怕,當然會少了獨自研發暴利。

摩根大通報告指出

內地大型生物製劑服務供應商,向製藥及生物技術公司提供全方位服務。該行調整集團2018-19年每股盈測-4%及+5%,目標價由102元升至110元,意味2019/20年市盈率預測64倍及45倍,反映位於愛爾蘭及河北新廠房落成後,計及其他在建廠房,預期集團到2020年的產能可增加6倍,迎合生物藥需求,評級「增持」。

該行相信,2019年仍是集團業務高速增長期,但來自商業業務收入貢獻較少,料2020年開始,相關業務開始有收入貢獻。

持股數減至6個
平安保險、大快活、HKTV mall、安全貨倉無大變動
永發置業剛出盈喜,已是明知。
持股數量希望5-7個,盡量更精

只要有衣有食,就當知足。錢永賺不盡,有餘就幫助有需要的人。

文章網站連結
FB https://www.facebook.com/TenBaggerHK/
雪球 https://xueqiu.com/u/8493390925
Blog https://ten-bagger-hk.blogspot.hk

6 則留言:

  1. 謝謝你的分享,其實其他收入個60億公允值好明顯要鈎出嚟, 都唔明啲人點解會覺得佢而家變身做投資公司。就係本業唔得,夾硬揾條數頂。

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    1. 規模大,要高速增長只能咁

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    2. 其實我真心覺得如果創新放多啲心,仍有可為,佢好多時只見咩得就做,遊戲都是如此
      現在仍能背靠微信,

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  2. 其實之前有評論過可參考下
    https://tradenotaboo.blogspot.hk/2018/04/0700-2017-12-31.html
    https://tradenotaboo.blogspot.hk/2018/05/0700-2018-03-31.html

    重點唔係話佢冇增長,唔係話佢微信唔勁,係暫時冇其他業務好似遊戲咁賺錢。其他業務增長多,收入好似繼續增長,但其實盈利增長相對減慢咗。

    企業開始用財技粉飾盈利就有問題,又唔見之前有,以前都有投資,2015年公允值全年只有6.2億,2017年43億,今年第一季就60億。

    市埸通常只注重在盈利,但就忽略股值,而家增長40-50%,P/E 就去到45倍,如果增長得30-40%,P/E 每下調5倍,股價就唔見11.1%,45倍重有好多個11%可調整,歷史己經見証咗無數咁多例子。

    正如你分析,如果冇創新,將來發展係有限,未就好似變成以前嘅中移動。

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    1. 其實仲有樣我沒特別寫,是研發費用
      騰訊投放太少了...
      所以唔少現象騰訊將慢下來

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  3. 要搵有創新能力既科技公司
    美國真係大把
    何必要困係香港既市場

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