Ten-Bagger 曹總小十投資世界: 價值回歸

2019年9月7日 星期六

價值回歸

既然有人留十,揭曉結果

是南順(香港),
單看這名大家未必知是什麼
刀嘜花生油,斧頭牌洗潔精相信大家會識
2016年舊文時曾6元買...但大概後來11元左右已賣
先旨聲明,現在我沒持有也暫沒興趣買

原因:新一期業績看到行業艱難
公司流通低(也許有人想等私有化,看下一點)
而且大股東郭氏家族雖然經營力好,但是想打大量現金主意恐怕不易,大家看到國浩吧...

我想帶出兩點關於有人提到價值回歸
1.為何願意等價值回歸,有催化劑嗎?
2.什麼是'真'價值?

這2點如想通,對大家投資有莫大俾益
下面是2016年舊文

2016

民以食為天,冷門股穩定收入股,南順(香港)2016年度業績

南順(香港) (411) 主要兩大業務,食品(食用油及麵粉)及清潔用品
食用油主要品牌刀嘜,清潔用品是斧頭牌

業績報告部分重點

本年的銷量上升 10%,人民幣貶值影響收入,仍有 6%增長至港幣 4,708,000,000 元,毛利率上升 2.3 個百分點至 19.7%。在銷售增長及毛利改善下,帶動股東應占淨溢利增加 76% 至港幣 202,000,000 元,每股0.85元

食品分部收入及經營溢利較去年分別上升 6%及 66%至港 幣 4,116,000,000 元及港幣 237,000,000 元。
「刀嘜」牌於二零一六年六月在香港的市場份額年值較去年上升 1.4 個百分點至 27.5%。
「刀嘜」牌於二零一 六年六月在深圳現代貿易管道所占市場份額年值仍較去年上升 2.6 個百分點至 15%
麵粉業務表現大幅回升,利潤錄得顯著增長

清潔用品分部的收入增加 2%至港幣 588,000,000 元。,經營溢利增 加 8%至港幣 85,000,000 元。
於香港,「斧頭牌」仍維持其作為碗碟洗潔精市場領導品牌的地位,其市場份額年值 為 25.7%(截至二零一六年六月資料)。
在華南地區,「斧頭牌」在廣東省中心城市(廣州及深圳)現代分銷管道所占市場份 額年值為 21.3%(截至二零一六年六月資料),「斧頭牌」的市場份額年值仍增長 1.5 個百分點

我覺得南順可望受惠於以下幾大趨勢:
1.消費升級,收入增加。
2.健康意識上升和食品安全意識上升。
3.國人外出旅遊購物的增加,更多人看到港澳貨架上的南順品牌產品。
4.電視媒體的衰落帶來內地品牌洗腦效果的變弱,自媒體的興起有利品質品牌的傳播。
5.電商管道,海外購,物流大發展。。。

我認為
1.較大風險在原料成本,否則公司業績繼續穩步向上
2.改善生產線,香港大致平穩,拓展華南,中國大陸該能加進一步
3.公司現金達663,835,000,本年度已償還全部貸款。每股現金2.728,資產7.069,PE10也未到
4.全年派息28仙,加了5仙,以昨天收市價7.88計,股息率約3.5%,…(這方面公司太保守了,28仙,公司派6600萬大約等於一年公司折舊金額,所以今年現金流入達2億…)

油、麵粉、清潔用品近乎是必需品,公司能做好品牌,做好成本,擴展市場,把握中國消費者對優質、高質素及安全產品日益增長的需求,差不多是現金牛公司,中期上望9元不是難事,我由6元開始買入,會繼續長期持有,現在第7持倉


謝謝大家支持

只要有衣有食,就當知足。
錢永賺不盡,有餘幫助有需要的人,
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3 則留言:

  1. 好股票通常都不會便宜,就似靚女通常都有男朋友。 Reference:https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%83%B9%E5%80%BC%E7%89%A9%E8%AA%9E-%E7%94%9F%E6%B4%BB%E5%8C%96%E5%83%B9%E5%80%BC%E6%8A%95%E8%B3%87-193800986.html

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