價值回歸

既然有人留十，揭曉結果

是南順(香港)，
單看這名大家未必知是什麼
刀嘜花生油，斧頭牌洗潔精相信大家會識
2016年舊文時曾6元買...但大概後來11元左右已賣
先旨聲明，現在我沒持有也暫沒興趣買

原因:新一期業績看到行業艱難
公司流通低(也許有人想等私有化，看下一點)
而且大股東郭氏家族雖然經營力好，但是想打大量現金主意恐怕不易，大家看到國浩吧...

我想帶出兩點關於有人提到價值回歸
1.為何願意等價值回歸，有催化劑嗎？
2.什麼是'真'價值？

這2點如想通，對大家投資有莫大俾益
下面是2016年舊文

2016

民以食為天，冷門股穩定收入股，南順(香港)2016年度業績

南順(香港) (411) 主要兩大業務，食品(食用油及麵粉)及清潔用品
食用油主要品牌刀嘜，清潔用品是斧頭牌

業績報告部分重點

本年的銷量上升 10%，人民幣貶值影響收入，仍有 6%增長至港幣 4,708,000,000 元，毛利率上升 2.3 個百分點至 19.7%。在銷售增長及毛利改善下，帶動股東應占淨溢利增加 76% 至港幣 202,000,000 元，每股0.85元

食品分部收入及經營溢利較去年分別上升 6%及 66%至港 幣 4,116,000,000 元及港幣 237,000,000 元。
「刀嘜」牌於二零一六年六月在香港的市場份額年值較去年上升 1.4 個百分點至 27.5%。
「刀嘜」牌於二零一 六年六月在深圳現代貿易管道所占市場份額年值仍較去年上升 2.6 個百分點至 15%
麵粉業務表現大幅回升，利潤錄得顯著增長

清潔用品分部的收入增加 2%至港幣 588,000,000 元。，經營溢利增 加 8%至港幣 85,000,000 元。
於香港，「斧頭牌」仍維持其作為碗碟洗潔精市場領導品牌的地位，其市場份額年值 為 25.7%（截至二零一六年六月資料）。
在華南地區，「斧頭牌」在廣東省中心城市（廣州及深圳）現代分銷管道所占市場份 額年值為 21.3%（截至二零一六年六月資料），「斧頭牌」的市場份額年值仍增長 1.5 個百分點

我覺得南順可望受惠於以下幾大趨勢：
1.消費升級，收入增加。
2.健康意識上升和食品安全意識上升。
3.國人外出旅遊購物的增加，更多人看到港澳貨架上的南順品牌產品。
4.電視媒體的衰落帶來內地品牌洗腦效果的變弱，自媒體的興起有利品質品牌的傳播。
5.電商管道，海外購，物流大發展。。。

我認為
1.較大風險在原料成本，否則公司業績繼續穩步向上
2.改善生產線，香港大致平穩，拓展華南，中國大陸該能加進一步
3.公司現金達663,835,000，本年度已償還全部貸款。每股現金2.728，資產7.069，PE10也未到
4.全年派息28仙，加了5仙，以昨天收市價7.88計，股息率約3.5%，…(這方面公司太保守了，28仙，公司派6600萬大約等於一年公司折舊金額，所以今年現金流入達2億…)

油、麵粉、清潔用品近乎是必需品，公司能做好品牌，做好成本，擴展市場，把握中國消費者對優質、高質素及安全產品日益增長的需求，差不多是現金牛公司，中期上望9元不是難事，我由6元開始買入，會繼續長期持有，現在第7持倉


謝謝大家支持

只要有衣有食，就當知足。
錢永賺不盡，有餘幫助有需要的人，
文章網站連結
FB https://www.facebook.com/TenBaggerHK/
雪球 https://xueqiu.com/u/8493390925
Blog https://ten-bagger-hk.blogspot.hk