Ten-Bagger 投資世界: 2019

2019年12月11日 星期三

投資飯局終於來了

Tenbagger x 雪道樂投 by 雪明
名額:4位
日期:23/12/2019
時間:19:00 ,大約兩小時
內容:
一.2019年回顧
二.2020年投資展望及策略
三.Q and A
費用:今次用競投形式,出價最高4位便能出席飯局
方法:有興趣朋友請先在Facebook

留言,然後Facebook私信出價,14/12公佈結果,頭4名會聯絡付款及通知詳情
一如既往,收益用於有意義用途



謝謝大家支持,大家點點讚,我獲賞,哈。
只要有衣有食,就當知足。
錢永賺不盡,有餘幫助有需要的人,
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2019年12月6日 星期五

生產力

近來多了些朋友留言,先談一談相關東西再說組合中的東西,特別有提到買樓好過買股及看好黃金,其實人人能力圈不同,都是兄弟爬山,各自修行,我識東西少,只皮毛地略識投資股票。 樓市先前分析地產股略提,現在不詳談,不過如果物業投資其實是一頗高槓桿,而且是香港特地時空,加上資金流入,利息長期低,QE下形成,其實是錢貶值快下資產價格上升,過去歷史不代表往後能複製,個人認為甚難。而且物業作為投資,現在入市門檻不低兼且一般人角度流動性不好 亂世藏金,有人提到投資黃金,入美股有一段時間,都曾持有黃金,GLD,截至昨晚今年是+14.64%,回報算是不錯,不過衡量組合不同產品後都賣出了。買黃金很多時對應市場避險及負利率持金成本低。不過金其實是沒有生產力只是資源一種,某程度上世界上黃金只會愈來愈多,而且除非你是投資實金,否則需要存倉費,正如相關ETF也需要相關開支。黃金有投機價值,正是投貨幣系統崩潰,但是世界歷史上政府有殺手鐧就是充公黃金 投資,始終我會選擇有生產力的東西,如能幫你生錢的公司。
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2019年12月5日 星期四

自己組合自己砌 (一) 減低組合風險,增加回報

上面三句照抄好友@雪道樂投 by 雪明,我都一直忘了宣傳下,他近了說了不少主旋律或貿易戰一些看法,我的看法類似,上期說了些心法,如果你已看法會怎樣部署組合呢?

投資變項太多,所以不建議單一持股,所謂ALL IN、孤注一擲又或一注獨贏,人都知道中了回報一定豐厚得多,但當中風險極大,稍一不慎就......,除非有異常信心,但有時除大形勢,公司和行業亦會有意外,正所謂若是沒有這意外,也許經已快樂地......

正如看中股王的朋友,面對上上落落能坐穩嗎?而且長期單一持股易產生感情亦不利分析,記得有行業因政策轉變時,相信管理層逆轉形勢,雖然不能一概而論,可是為什麼逆勢亦然投呢?

所以建議組合搭配,尤其美股盛行ETF,投資REITS/債券亦方便,隨時可組成好成績的組合,所以個股+ETF。QQQ前文已解釋了,XLK、ARKK、ARKG或個股部分遲點再說,今天先說說iShares 20年期以上美國公債ETF TLT,這方面我都是初哥,所以只說點基本概念,公債ETF 顧名思義是投資美國國債,每月派息(可惜我們需付30%股息稅),今年回報其實也有約19%,附圖則是歷年回報

如果你籃子全是股票,更甚只單一地區,若你買很多隻或ETF,雖然是分散投資,但風險亦不見減得太多,因為股息資產大多是正相關,他們都是齊上齊落,沒有效地分散風險。

而長期國債與股市,長期有一定負相關,看看如2008,當然尚有利息因素。所以組合配有一定債券ETF,對組合風險對沖有一定作用,不過需要留意聯儲局利率政策,如果減息周期如今年可能雙雙向上,可是加息周期就......

適時調整股/債/現金比率,這樣真正做到,這點就好巧功力,如我上一篇末段所寫精通劍意而不是劍招,將自己優勢練最好,臨投資市場之變化,無劍勝有劍亦能笑傲股票市場之中。

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2019年12月3日 星期二

11月月結,無劍勝有劍

約今年下半年開始,再沒日日記低持股收市價,所以今年好大機會找不回回報率,哈哈,只大約有印象11月底比10底組合大約上升了4%

少時十分喜歡看金庸小說,當中最喜歡看笑傲江湖,其中一劍法獨孤九劍頗深刻

風清揚對令狐沖所說的:「你倒也不可妄自菲薄,獨孤大俠是絕頂聰明之人,學他的劍法,要旨在一個『悟』字,決不在死記硬記。等到通曉了這九劍的劍意,則無所施而不可,便是將全部變化盡數忘記,也不相干,臨敵之際,更是忘記得越乾淨徹底,越不受原來劍法的拘束。

其實投資亦然,硬用一套投資方式套在自己身上,其實效果大多不會太好,因為受太多拘束。現時投資市場變化蒂千,無論政治、經濟、利率面都是不斷變化。重要是『悟』投資之道,臨陣之變化,不是拘泥於某一法門,最基本如PE/PB一定多少才作買賣,或只投某些行業公司,正如股神都會買蘋果和亞馬遜之股票

重劍無鋒,大巧不工,是之前我曾拿來形容投資之法的題目,如果大道至簡已是高手之境。在神鵰俠侶一書,劍冢中有些文字其中一段:四十歲後,不滯於物,草木竹石均可為劍。自此精修,漸進於無劍勝有劍之境。

其實前面還有兩句,大家有興趣可翻書看看,投資博大精深,不過精通劍意而不是劍招,將自己優勢練最好,臨投資市場之變化,無劍勝有劍亦能笑傲股票市場之中。

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2019年11月26日 星期二

早睡早起身體好組合

不知為何近來FB Page的粉絲增加得頗快?有原因的嗎?既沒宣傳,近來也沒什麼特別的文章呀

想起多年前不買美股原因,最主要是怕需要夜晚看市,影響了睡眠,確實有這方面擔心...經數個月摸索,同些好友經驗不同組合後,正如前文得出不要心太多後,得出一個比較簡易,如且叫早睡早起身體好組合

先前有一直雪球到現在的粉絲問我的組合有什麼持股,也許我心仍是多一點,但當中主旋律是相若

今日先說說ETF部分,除了先前提的QQQ 和TLT 這兩個已佔6成多

尚有XLK 、ARKK 、ARKG,ETF加上持有股神旗艦的BRK.B,已共佔組合大部分約90%,尚有少量個別股份,比例頗低,作為觀察和

雖然短期回報難如買個別股份以倍數計,但是回報已經很不俗,市也不用多看,早睡早起身體好。

反而時間重點分析這些ETF中重點公司的業績,有時在股債平衡上花點心思就可。

2019年令我覺得,投資和金錢相對更次要,更多時間去關愛身邊的人、關心身邊發生的事,做自己喜歡的東西,這些是更重要的

遲一點有空再談揀選的意因及少量的個股持有了什麼公司
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2019年11月22日 星期五

維他奶續續篇

港股中有隻雅高控股(3313)都是一個精彩場面,中國最大嬰幼兒配方奶粉生產商中國飛鶴(6186),上市7日被狙擊,維他奶(345)其實都是一焦點,輾轉間又一期令人失望的業績,市場其實已經十分仁慈,不只一次說妝1股但太貴,終於又令人失望,由高位47.25回到28.9,內地收入增長慢了好多...
當時撮要
Ten-Bagger:其實多年來它一直是估值貴及賣點是中國增長,我不喜歡其成本大增,而且飲品業總有天花板,當日曾有人戲言仲貴過騰訊,估不到騰訊跌它也未跌。
1. 其實維他奶是好公司,收入穩增、品牌好,檸檬茶在中港兩地令很多人上癮
2. 有些股是解釋不到,雖然中國業務增長快,但仍然市況預計PE40+(下半季盈利較少)息率又低,但值嗎?(不同估值法也是貴)
3. 大牛/長牛股除非被業績打垮,否則不會倒下,遠的是匯豐銀行、思捷、騰訊、瑞聲科技等股王也有下挫之時...只是你我不知是何時,哈
4. 睇唔明就賺不到,看不明白,自然沒信心和安心持有,那這些錢不賺也罷
結論:有些股既然是解釋不到而又賺不到,不投資不研究就好了,哈哈。
這些話到現在都適用,而且內地開始有競爭對手,這個估值其實仍然十分貴,所以說市場十分仁慈,勿沾手好了
主要經濟面看,整系統都已岌岌可危,投資要投在好土壤上面,當然港股仍數得幾間可觀察公司,收息/波幅買賣尚可,可是放眼全球,美股,對比下這些公司投資價值可能都不值一提。

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2019年11月6日 星期三

美股心路歷程下詔罪己:不要心多多

記得以前中環返工,有間食午餐有樣頗出名叫心多多撈丁
即撈丁,有煎蛋,雞翼,五香肉丁還有蔥油。
大概是因有唔同野可一食過食到

下詔罪己
令我想起初投美股,心多多而成績曾倒退
投資美股之初,其實就是QQQ+TLT(前者17X後者曾12X)
如果一直堅持,可能成績已創歷史新高
但美股就是太多產品、不同類型ETF、REITS、不同行業個股
走來走去...

所以始終簡單方法最好,主力兩三個好了
有時不同人問為何是QQQ,今年科技股表現更好的ETF有其他
不揀VGT/XLK之類,會無AMZN、又有VISA MASTER....
當然每人可以按不同研究、分析情況,適旺調節
不過一個指數的好壞是最重要(無論成份股組成、揀選、出入...)
次要是費率、資產規模等
留意是長期表現...集中得來有點平衡分散(廢話?)
因為不知AMZN GOOG會否明年大翻身,他們是有能力
而買ETF個人情感也會沒個股咁投入,

所以我現在列出組合核心持股
QQQ 50%以上
TLT 10%以上
只供參考,簡單調節股、債、現金比例作長線安坐,
不要自以為聰明,簡單專注重點持股
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2019年11月1日 星期五

10月簡單總結與AAPL及FB

本月收獲不錯,投資組合獲得不錯正回報

蘋果AAPL業績,不論收入、盈利及未來展望都較預期好
而且對iPhone倚賴減低

iPhone 營收:年減 9% 至 333.6 億美元 vs. 324.2 億美元
穿戴式設備營收:年增 54% 至 65.2 億美元
Mac 營收:年減 4.8% 至 69.9 億美元
iPad 營收:年增 16.9% 至 46.6 億美元
服務營收:年增 18% 至 125.1 億美元 vs. $121.5 億美元
特別是穿戴式和服務上
這是好現象,代表不是單憑iPhone走天下
這1.1萬億市值公司,仍是未見頂
https://news.cnyes.com/news/id/4403036

至於FB亦是廣告、收入和盈利也超預期
特別是手機業務優秀,不過已預視明年增長減慢
https://news.cnyes.com/news/id/4403034?exp=a
其他QQQ成份股如Starbucks亦是優於預期

總結是美股中QQQ的5巨頭已宣佈業績
如QQQ成份股,比重中前列股份大多表現好,
就算差於預期巨頭如GOOG和AMZN都是加大投資未來
所影響,收入絕不差,相反不少傳統股份表現則較失色

也許巨頭不時受政府不同調整短期受挫,可是各自亦在快跑中

年內QQQ升27%,AAPL升約6成
我不敢亂說目標,但誰說AAPL不可能明年就350
大家計計若350元對比業績其實都唔貴呢...
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2019年10月29日 星期二

Google業績和ETF

https://finance.technews.tw/2019/10/29/alphabet-financial-reporting-q3-2019/
https://www.cnbc.com/2019/10/28/alphabet-googl-earnings-q3-2019.html

Google母公司Alphabet上季業績盈利遜預期,但收入比預期好,
應對監管部門的調查和大舉投資雲計算令開支增加。
公司披露上季雲計算營收約為20億美元,並打算為該部門再招聘數千人以刺激業務增長。

其實所以股票,特別科技股有一點,收入、自由現金流比盈利重要
更看到長期趨勢,因為盈利往往受會計制度上面左右
收入和自由現金流才看到真正多少錢在公司中

Google 在 10 月 21 日,宣布成功研發量子電腦( quantum computer ),稱 200 秒就能完成超級電腦一萬年的運算。

Google暫時市值排全球第3,近年發展有點停滯感,不過量子說不定能再挑戰最大之位

納指5強,暫時MSFT比預期好,AMZN和GOOG更大力投資影響盈利,做成盈利比預期差一點,AAPL和FB則在30日收市後公佈,可是納指100仍是創新高中,因為一班中間份子業績普遍不俗,所以ETF的好處,當然,你能獨頭AAPL MSFT或低位的TSLA一定回報甚高,但難度和持股定力

看見不時有人問美股,當中問一些不同ETF,
美股中的ETF確是五花八門,所以有時需迎知你自己需要和投資目的
太多不同條件/選股目的不一定有更好回報,反而費用有機更高...
我個人暫時傾向核心簡單的指數ETF,配以少量個股或ETF...
不過回報最好正是花最少心思的QQQ
有時投資越簡單越好,大道至簡,有機會再分享

歡迎多留言問問傾談不同美股/港股
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2019年10月26日 星期六

新高與飯局

標普500,納指100創下新高,是歷史新高
還是在AMAZ業績差於預期來完成
持有QQQ朋友該笑逐顏開吧
https://www.investing.com/news/stock-market-news/stocks--sp-nears-new-high-nasdaq-100-hits-a-record-2004700

而盤後微軟(MSFT) 擊敗Amazon (AMZN)簽成$10 billion defense contract,再令MSFT升3%,當然AMAZ就跌1%,如果沒突發事,新高之路暫繼續

想起先前投資飯局因局勢而取消
轉眼間兩季沒開,如果重開,大家來參加嗎
今次除港股外,該有更多部分關於美股...
大家留言反應下,有沒興趣或想知什麼

https://www.cnbc.com/2019/10/25/microsoft-wins-major-defense-cloud-contract-beating-out-amazon.html

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2019年10月25日 星期五

近來市況和業績簡說

雖然納指100巨頭近來雖然各有不同消息,業績好壞
但大勢仍是高位徘徊,今年以來
Apple (AAPL) +55%
Microsoft (MSFT) +38%
Amazon (AMZN) +18%
Google (GOOG) +21%
Facebook (FB) +42%

所以再一次說明大股,一樣可以爆升
特別是Apple,今年實在強,股神眼光真好,當日還被人懷疑
不過ALLIN個股不易,重倉也不易
指數ETF QQQ +26%所以是一個很好的工具

先說有跟進開的香港寬頻,業績後股價大跌
主因是先前似乎炒業績了,之前一直在14元水平橫行
所以今次派出預期的36仙...其實我有曾估更多的38仙
https://ten-bagger-hk.blogspot.com/2019/05/5g.html
市場便一下打回落14元水平

摩根大通指,香港寬頻於2019財年每股全年派息70仙,此符合該行及市場預期,派息比率超過100%,但公司管理層對於2020財年每股派息指引為單位數字增長,則低於市場原預期增長17%.....
我預先預期2020給出預期大約84仙,現在若跟管理層都十分保守,
公司原先對2019財年至2021財年每股派息2.53至3.03元指引,3.03元不易達到
原WTT業務是引擎,不過似乎管理層指引十分保留
如果派息增長減慢,估值相對6823、1883便沒有了優勢

美股方面,無論新舊經濟股,都好壞參半

當然是日最重要是暫時全球第3大市值公司,Amazon (AMZN)收入純利都低於預期
https://news.cnyes.com/news/id/4400550
一日送貨和雲端業務AWS的支出增加,令公司好像又回投資期般,
暫時市場看似暫不賣賬,盤後一度跌9%,後來收窄到6%左右。
其實公司想想投資未來,亞馬遜執行長貝佐斯 (Jeff Bezos) 強調,免費的 Prime 一日運送服務可以提高顧客滿意度,「這是一筆巨大的投資,對顧客來說也是正確的長期方向。」

我記得這公司300元左右時,近乎無盈利,我笑這樣公司也有人買,傻的嗎?其實傻的是我自己

早些時候3M (MMM)雖然較差,第三季銷售未達預期,並宣布下修全年財測,其股價下跌 4.07%,但之後的Visa (V)業績超乎市場預期
https://news.cnyes.com/news/id/4400553
電子支付推動了 Visa 業務,金融支付系統的主導地位始終不離Visa同Master

反而Twitter 收入純利都低於預期,股價大跌兩成
https://news.cnyes.com/news/id/4400451

最後一提Intel (INTC)https://udn.com/news/story/6811/4124767
沒受中美貿戰影響,反而收入純利都超預期,反而雲端計運算資料中心的半導體需求正在回升。反而新聞末這段值得想想英特爾財務長George Davis說,英特爾與同業不一樣,市場對該公司晶片的需求「基礎穩固地強勁」,英特爾預計需求不會受美中貿易緊張局勢的打擊。他表示,與預期相比,中國因素算是溫和正面,因為客戶為因應加徵關稅,增加的屯貨訂單約為英特爾多帶進2億美元額外營收。




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2019年10月24日 星期四

美股業績初步觀察

近來美股業績期,
美股的特色是業績和展望符合預期與否,股價會立即大幅反映

好像晶片商德州儀器TXN季度業績倒退而展望差過市場預期便大幅下跌,
收市仍跌7%。
初步觀察傳統經濟股份業績表現較受環球經濟影響似乎較多
如Caterpillar,市前交易一度跌9%,但因宣布將回購10億美元股份。倒升1.2%
再早一天的麥當勞MCD也不太好

所謂新經濟當然亦有好有壞,但比較重點注目的
Tesla、PayPal和Microsoft表現都不錯
特別Tesla,第三季業績獲利市後交易大升2成,可惜我只有很少很少...

順帶一提雖然ELON MUSK性格確是怪怪
但看過鋼鐵人馬斯克一書,確實知是一個他是高人,哈哈
而Tesla不只一間電動車生產商這樣簡單,
不過如果拿其他電動車公司比他比,根本無得比,科技不是同一個層次
而Tesla要走的路也不易,其他更難生存了
這也是我雖看好也不放心大量持有的原因,看這年股價大上大落便知了...

初步看納指100公司,雖有如德州儀器盤業績不太好
但普遍增長形勢大多不錯,尤其龍頭的
值得看看公司業績報告

以下是業績新聞撮要

https://news.cnyes.com/news/id/4399919?exp=a TSLA

https://news.cnyes.com/news/id/4399936?exp=a  PYPL

https://news.cnyes.com/news/id/4399924?exp=a MSFT





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2019年10月22日 星期二

https://liker.land/civic?from=tsomanhong


支持下讚賞公民,特別是一些媒體

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對象比方法重要

本星期美股有重量級的業績,微軟和亞馬遜,
關於研究美股第3集,留待稍後一併說說

今天說回一點方法,
不少人總在意方法,分段好、分散好、都All in一間...
我自己採用較集中方向,但可能現在不是個股是ETF
以前曾說過是時間,財力,能力關係...
而分段其實往往比想像中難,所以找個安心持股比重就好
除非如巴菲特有如無限資金般...當然人工高的朋友也可以

還可再勾起這話題呢?正正昨天和朋友談起一間公司

如果買了這公司,主要是公司食老本...
市值由高峰2000億以上的恆指成份股,跌至73億左右
用上面什麼方法買也是徒然,
分散好、分段好、帶來損失不非,因為這公司不應買

因此,同樣投資不能食老本只拿倒後鏡
1.長線盡量少買賣策略,但亦要時時觀察
2.當然若集中好的個股回報一定比指數高,可是同樣風險及錯的風險一定較大,若除信心十分大,應適量分散個股/ETF
3.指數類因為會有比重/成份股調整,幫助你優化組合

所以揀對的對象比方法更重要,才可以安心投



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2019年10月21日 星期一

我的美股組合 (二) QQQ

大家可支持表下面的Like Button呀~支持LikeCoin

先回答先前在Page問題
關於買入方法,雖然分注吸納是坊間最喜歡教人,看似穩陣
不過究竟點分注,每跌某%買?分隔距離少意義不大
分隔太衰會唔會跌到呢?如果都跌到,最初定的位是否有問題
反而重要你預期長線升,當然不是鼓勵一注瞓身
縱有大跌市,作一定預留,如第日有機會談到組合持有部分債券
事實上估值其實好藝術

另外有提到為什麼不長期持有TQQQ,每日看回報是3倍,
有興趣朋友可上網搵搵其他文章看Compound、Daily Rebalancing等問題
而且管理費較貴,長期持有會不行TQQQ(0.95%) VS QQQ (0.2%)
但長遠很可能是減低了回報和擴大損失(因為說的是每日)
而且等於槓桿等於借錢投資,也有投機取巧之心

說了這麼多終於回到為何QQQ的問題
這是一個較簡單的選擇
其實SP500和NASDAQ頗多股份相若,我簡單拿了SPY同QQQ 10大持股出來

SPY
Microsoft Corporation4.27%
Apple Inc.4.00%
Amazon.com, Inc.2.97%
Facebook, Inc. Class A1.83%
Berkshire Hathaway Inc. Class B1.64%
JPMorgan Chase & Co.1.54%
Alphabet Inc. Class C1.52%
Alphabet Inc. Class A1.50%
Johnson & Johnson1.44%
Visa Inc. Class A1.23%
Total Top 10 Weighting21.93%

QQQ
Microsoft Corporation11.23%
Apple Inc.11.20%
Amazon.com, Inc.9.31%
Facebook, Inc. Class A4.87%
Alphabet Inc. Class C4.62%
Alphabet Inc. Class A4.06%
Intel Corporation2.68%
Comcast Corporation Class A2.43%
Cisco Systems, Inc.2.35%
PepsiCo, Inc.2.24%
Total Top 10 Weighting54.99%

1.SPY包含了金融、石油公司,我個人是不太喜歡及難分析的行業,當然不少消費公司P&G,麥當勞都是SPY中的好公司
2.始終我最看好科技業(其實這稱號很籠統),因為特別5大他們業務空間仍然很大,更可跨界發展
3.QQQ十大較集中約55%,SPY只22%,所以如果較看好科技相關行業,始終較集中。不過如果想持有更穩健(真是嗎)的傳統公司,SPY/VOO是較好選擇

說了很多話,還是點2中未說到QQQ入面的公司,今星期都有兩大公司公佈第3季業績
留等第3集績說

前文曾提微軟
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2019年10月18日 星期五

我的美股組合 (一) 簡單就是美

美股投資五花百門,股份,ETF,REITS,每一門公司行業範疇比香港豐富得多
我50%以上倉位是被動型ETF,主要是QQQ,為什麼呢?不是個股或是集中呢

著名投資者巴菲特在2018年第53封致股東信中,信中不斷的向股東推薦被動投資 ETF 。緣於十年前與資產管理公司 Protégé Partners 的賭約,Protege Partners共同創辦人Ted Seides就接受股神這公開賭局。。巴菲特當時就買入Vanguard標普500指數基金,Seides就買入了5隻對冲基金應戰。結果巴菲特投資以Vanguard標普500指數基金年平均年回報為8.5%,Seides的而只有2.96%。

還有另外比較10年表現,有85%主動基金係跑輸標普500指數

當然若你研究十分透徹當然集中投資,不過始終有一定風險,是你究竟真正認識有多深,我心目中市場選擇能ALL IN的股票也不多,巴菲特亦提到職業投資者應高度集中,普通人要高度分散

由於我當將自己歸類為普通人,所以美股投資我相對都分茵一點於指數上面,而另外美國實在

所以我也主力被動型投資的指數ETF,本身管理費用低廉 如納指100,標普500指數(Expense Ratio: QQQ 0.2% SPY 0.09% VOO&VTI 0.03%),管理費和表現也會完勝很多主動型投資,或平常自己去買賣。所以是懶人也是聰明人的首選

而且也有很多指數可選擇,有人曾問什麼我選主力是QQQ,不是管理費更平更分散 VOO/SPY甚至VTI。這就看你看好什麼類型企業又想多分散了

所我曾經嘗試美股不同產品始終QQQ為主力,搭配一些長債型ETF,是最簡單放心,回報亦不差

我為什麼看好長遠納指100的QQQ為主力,而長債配搭又是為什麼?個股真的難揀嗎?留待下回待續



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2019年10月17日 星期四

一盤冷水-地產股

美聯物業和一眾大地產股在施政報告後接連大升。放寬首置是一個爆發點,有可能短期推升成交量及樓價

其實收回土地條例是不利於地產股...姑且暫不詳說

不過細看和在放遠一點,香港經濟大環境不好近年資金推動資產大牛市,也許會結束。多次提到雖然升勢未完全逆轉,但現時香港經濟結構,大環境資金流改變中。

9成按揭(現在不過壓力測試也可以借到)...若經濟差樓價跌,樓價租金見頂回落,樓價跌10%以上名義已負資產,多了人失業,可能更多破產斷供。而且大環境令香港資金緊了,少了外來水和北水。整體效應下甚至影響銀行資產,所以不可不防港版次表危機

雖然今天聽落危言聳聽,地產股今天大升過去十年大升,
現時的樓價租金比實際用家,負擔高了了多少
向上空間有限,種種因素爆破機會卻越來越大
但用倒後鏡估當前的環境,絕對需要保守



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2019年10月10日 星期四

大快活,傳統智慧,今次經濟差能受惠嗎

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2019年9月24日 星期二

大亦有佳

近來其實都集中於美股,說多一點美股
減息落實,而美國經濟相對仍然強勁,年內減息可能性減低
也許美股入門有什麼好選擇,或者是否很困難?今天資訊發達,其實唔難
最入門好多人介紹買指數買ETF,當中標準普爾500指數(SPY年內升20.4%)和納斯達克100指數(QQQ年內升23.5%)最基本入門選擇,前者較分散於各行業,後者集中較大的科技公司
這兒說說當中最大成份股,大家幾乎天天用著或接觸到的Microsoft (MSFT)。
上星期有單新聞,微軟公司表示新的股票回購計畫 ,將回購多達400億美元的股票;該公司還將季度股息提高5美分,至每股51美分。
消息後股票再升,直至昨天年內已升38%,市值超過1萬億美元,公司手頭現金充裕,又不愛作出大型收購,由2000年代初以來一直在大量回購自己的股票。該公司還從2003年開始派發股息,一直穩步提高。截至6月30日,該公司擁有1,338億美元的現金和短期投資。
在Satya Nadella的領導下,微軟股價飛漲、收入也恢復增長。Office 365和Azure等產品的雲合同正在增加,利潤更高的Windows業務已經穩定,客戶在舊版本到期之前亦會改用更新版本。
1.常有人說大股難升,可說微軟是一個好例子。全球最大市值公司一年也可升4成
2.所以投資不要只貪細,細公司表面較易倍升...可是亦要留意行業情況。細小公司容易沒頂,困難較大。大科技公司領先優勢在這時代明顯,
3.不過有創新優勢中小公司亦有甚多投資機會,所以選股市值公司規模大細不重要,看是看公司有什麼獨特競爭力,好管理善待股東

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2019年9月17日 星期二

近天暫沒特別文章,因為先看

星期二18/9,開始有兩天美國聯儲局利率會議,另外中美副部級貿易會議周四在華盛頓舉行,為下月重啟高級別談判鋪路。

這些對投資市場中短期至為重要
所以不用心急

不過長線看好美股是不變,現在港股只佔不足2%

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2019年9月13日 星期五

中秋節快樂

祝各粉絲中秋節快樂

投資找得其法,才是長勝之道

香港和大家都有平安



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2019年9月7日 星期六

價值回歸

既然有人留十,揭曉結果

是南順(香港),
單看這名大家未必知是什麼
刀嘜花生油,斧頭牌洗潔精相信大家會識
2016年舊文時曾6元買...但大概後來11元左右已賣
先旨聲明,現在我沒持有也暫沒興趣買

原因:新一期業績看到行業艱難
公司流通低(也許有人想等私有化,看下一點)
而且大股東郭氏家族雖然經營力好,但是想打大量現金主意恐怕不易,大家看到國浩吧...

我想帶出兩點關於有人提到價值回歸
1.為何願意等價值回歸,有催化劑嗎?
2.什麼是'真'價值?

這2點如想通,對大家投資有莫大俾益
下面是2016年舊文

2016

民以食為天,冷門股穩定收入股,南順(香港)2016年度業績

南順(香港) (411) 主要兩大業務,食品(食用油及麵粉)及清潔用品
食用油主要品牌刀嘜,清潔用品是斧頭牌

業績報告部分重點

本年的銷量上升 10%,人民幣貶值影響收入,仍有 6%增長至港幣 4,708,000,000 元,毛利率上升 2.3 個百分點至 19.7%。在銷售增長及毛利改善下,帶動股東應占淨溢利增加 76% 至港幣 202,000,000 元,每股0.85元

食品分部收入及經營溢利較去年分別上升 6%及 66%至港 幣 4,116,000,000 元及港幣 237,000,000 元。
「刀嘜」牌於二零一六年六月在香港的市場份額年值較去年上升 1.4 個百分點至 27.5%。
「刀嘜」牌於二零一 六年六月在深圳現代貿易管道所占市場份額年值仍較去年上升 2.6 個百分點至 15%
麵粉業務表現大幅回升,利潤錄得顯著增長

清潔用品分部的收入增加 2%至港幣 588,000,000 元。,經營溢利增 加 8%至港幣 85,000,000 元。
於香港,「斧頭牌」仍維持其作為碗碟洗潔精市場領導品牌的地位,其市場份額年值 為 25.7%(截至二零一六年六月資料)。
在華南地區,「斧頭牌」在廣東省中心城市(廣州及深圳)現代分銷管道所占市場份 額年值為 21.3%(截至二零一六年六月資料),「斧頭牌」的市場份額年值仍增長 1.5 個百分點

我覺得南順可望受惠於以下幾大趨勢:
1.消費升級,收入增加。
2.健康意識上升和食品安全意識上升。
3.國人外出旅遊購物的增加,更多人看到港澳貨架上的南順品牌產品。
4.電視媒體的衰落帶來內地品牌洗腦效果的變弱,自媒體的興起有利品質品牌的傳播。
5.電商管道,海外購,物流大發展。。。

我認為
1.較大風險在原料成本,否則公司業績繼續穩步向上
2.改善生產線,香港大致平穩,拓展華南,中國大陸該能加進一步
3.公司現金達663,835,000,本年度已償還全部貸款。每股現金2.728,資產7.069,PE10也未到
4.全年派息28仙,加了5仙,以昨天收市價7.88計,股息率約3.5%,…(這方面公司太保守了,28仙,公司派6600萬大約等於一年公司折舊金額,所以今年現金流入達2億…)

油、麵粉、清潔用品近乎是必需品,公司能做好品牌,做好成本,擴展市場,把握中國消費者對優質、高質素及安全產品日益增長的需求,差不多是現金牛公司,中期上望9元不是難事,我由6元開始買入,會繼續長期持有,現在第7持倉


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2019年9月3日 星期二

倒後鏡,勿貪平

之前說到投資要在好土上,亦提及不少香港公司就是本來好但問題在於土質已變壞,是否值得長相廝守
過去不是港股好公司食正資產價格上升之路,有好的管理層就做大做強,只有少數不思進取的才原地踏步。若果沒了資產價格上升這因素,又會如何呢?
當沒了好大環境好土當然仍有好公司,但會事倍而功半。所以若拿倒後鏡說公司怎好怎好,需留意管理層、行業、大環境...
很多時水果或食物快變壞才會平類道理一樣,短時間可能是市場因素。為何香港大多股票長期平(個荊好的估值很高),總是有其問題,因為漸漸沒了好土
而且巴菲特曾經說過最好的企業其實是能由傻瓜都能經營的企業,因為早晚也都會由傻瓜來經營的...
試諗諗你手頭上的公司本身是嗎?若沒了好環境因素,還要管理層去逆勢經營......
過去成功好公司過去好投資,
不代表今天或將來

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2019年8月29日 星期四

不要墨守成規,諗一諗

恆地系

曾經煤氣是長升之師
美麗華是高現金之選
恆地是價值公司之寶

不過煤氣出了份不盡如人意之業績,雖然一年不可定其生死,但是內地燃氣發展雖好,可是定價權及政府為了鼓勵使用犧牲營運商利益不可不察。香港業務只是平穩...
單股息角度只2%(當然相信繼續有紅股),所以估值仍很高

美麗華不時加派送,認股證,2017年中期起都有加派息。租金、基礎盈利微增,現金更增至52億,投資物業152億,公司市值才101億...流晒口水?不過香港零售轉差,今年亦不見加派息,股價下挫不少後,現時14.68即息率4.155%,公司大量現金不會白白給你,大概留在香檳大廈重建之用...管理層看的是很遠發展,不志在股價,小股東願意一起坐?

恆地其實大方向和美麗華相若,手持煤氣上面略談,租金開始增長放慢,不加派息。恆地展期有很多平農地和舊樓,不過香港現時環境下...相信最多仍會平穩,但是否值得投資?

只是我想拋出問題,過去十年多,大約2008海嘯後QE及資金流入香港,造就樓價地產股黃金時代,
1.樓價長升終結嗎?
2.資金會流出嗎?

若兩樣發生,折讓多少都是徒然

過去因資產價格及租金長牛長升,做成的地產股大牛市,今天各因素改變下,仍然守著過去十多年那套?大股東擁有公司可以不在意股價,小股東呢?

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2019年8月9日 星期五

真大道至簡 - 滾雪球在要揀在好土上面

真大道至簡 - 滾雪球在要揀在好土上面

已談談歷史數字
2007年10月30日,2007年大時代香港創新高日31958,當日不同指數收市位

香港恆生 31638.22
香港國企 20400.07
上海綜合 5897.19
美國杜指 13792.47
NASDAQ100 2,207.61
S&P 500 1531.02

到2008年金融海嘯時

香港恆生 11015.84
香港國企 4990.08
上海綜合 1723.35
美國杜指 8175.77
NASDAQ100 1,169.78
S&P 500 848.92

10年多後昨天8月6日
香港恆生 25,976.24
香港國企 10,012.24
上海綜合 2777.56
美國杜指 26,029.52
NASDAQ100 7,521.32
S&P 500 2,881.77

雖然我沒細緻的拆回一些股息回報,也沒特別計算2018初高位,但大趨勢很明顯

1. 2007年時,杜指連恆指一半也沒有,但昨天指數已經超越了

2. 國企和A股指數,到今年仍只在2007年一半左右

3.美股指數,基本都比2007約升了一倍,NASDAQ100更更是2倍多,長牛之勢

有什麼啟示?

1.打生打死得個桔 - 單投指數角度,2007若高位買左中港指數仍是得個桔,就算什麼平均成本法好,分段分段買入法好都是回報不見得好。

2.行行企企有金執 - 若是投在美國則不同,因為方法是重要但更重要識揀場

3.平野無好 - 多年來一直聽到,中港估值平-抵買,美國估值高-貴。可是長線表現一直是便宜繼續便宜,甚至更便宜,貴的升更多更貴。點解呢?

4.捨易取難? - 過去個股仍有部分有不錯表現,可是現在傳統港股本地股市場飽和,樓價長升等。2008開始,香港還有地產股因樓價長升因素而奇貨可居。可是現在相信少了這個能選擇的股又少了,加上香港社會及經濟問題只越多,好投資機會將少又難,收息地產股也可能逆轉。好像現在我只持有一間有潛質但難估值公司,再覺得有一兩間值得望下,其餘真揀不落手

5.滄海一粟 - 當然香港一定有人說騰訊又或說維他奶...可是有多少隻騰訊?(某程度騰訊已拉高了恆生指數的表現)又有多少人如南非那基金長持不賣?而且騰訊神話亦開始落幕....

6.國內股難揀矣 - 當日2007的大墀市難複製,難選股在於管治水平及國內經濟亦堪憂,尤其人民幣及貿易戰問題。

7.美股優勢 - 科技創新,管治水平較好,美國經濟龍頭。而且美國不少大公司是全球公司,增長不亞於小公司,好似MSFT微軟便是一好例子,公司既大手回購,現金流強勁得公司好像是印銀紙機般。其實美股集世上好公司,世界各行各業龍頭,好投資工具

過去十年,在港股投指數雖有出色,但個股仍有可為。但眼望前面,值得投資公司甚少。就算出出入入花盡腦汁,恐怕事倍而功半,而且可能只短期炒上,轉頭已回落,回報難保持

投資如滾雪球,找條好跑道去滑便自然越滾越大,就算簡單投資ETF,安心睡得好,回報又好好。何苦辛苦坐井觀天,世界很大更多更好.......。既然如此

你會點揀?



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2019年8月6日 星期二

人仔破7

今天終於寫回一點投資東西

全球股市在中美貿戰因侵侵連環出招後,加上人仔好似不可破的7算也跌穿,終連環大跌,現在才稍微企穩

我始終認為拖下去,美國經濟傷中國更傷,看經貿數字就知,美國經濟其實唔差,只是修訂回12月那次加息、應對侵侵及貿戰而減25點子,個別股份已開始吸引

中港股市,主因中港經濟已差,一連串公民事件影響往後信心,(外圍主導,波叔在記者會有誤導吧),所以地產股首當其衝。業績期後,長和其實不差,但不吸引,所以現時只剩1137 HKTVMALL我會持有,但很難給估值

另外關於飯局情況,由於星期六常有不同事情發生,亦要保障大家安全,捐款安排機構亦可能修改,所以稍遲才落實公佈

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2019年7月21日 星期日

需要大家支持

各位朋友:
我們申請了香港電台社區參與廣播計劃第27季節目,節目名稱為 : «香港女足夢 Fighting !»
希望你能抽空30秒投一個票,每一票都非!常!緊!要! (拜謝) 方法如下:

1. 網址 : https://cibs.rthk.hk/vote/voting?s=0&l=0
2. 找到綠色標題的"體育及康樂",並找到我們的節目 : 香港女足夢 Fighting !
3. 選 「讚好」 ,直至讚好格變為粉紅色
4. 然後拉到頁底點選「下頁」再 「下頁」 直至提交投票
5. 填寫簡單個人資料
6. 完成所有手續後你會收到驗證碼的短訊,輸入驗證碼後便完成投票。

最後要感謝你的支持,希望我們製作的節目你會喜歡~!

另外第28季自選節目,緣來樂在棋中也是我們申請的節目,可以一齊投埋架,謝謝大家

流程圖
https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=462699307622248&id=175481623010686

2019年7月17日 星期三

讀書報告,書籍分享推介 細股啟示錄



如果說細股你會諗起什麼?謎網股?高風險?抽水財技?爆升?David Webb?

我會諗起湯未生,一個後生過我但已在投資市場賺第一桶金,現已退休細股高手。他AM730專欄都有篇與我有關😂。每當買中小股,必問他公司有沒問題,是否騙小股東玩財技公司。。。

此書看再看他的投資經歷,已覺十分有趣,而對於鍾情於細股必有俾益。老話常說知己知彼百戰百勝。細股這麼多,先明白他們財技,避開各大XX系,才起碼先立於不中伏之境,之後書中亦有分享選細股竅門,亦有他的推介心水,值得參考,這樣選好股坐等爆升

所以值得熱衷投資細股看的書籍

#

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2019年7月11日 星期四

港股篇:

我現在資產核心重心
早幾日和一資深股民傾談後

其實一早說不是完全沽了,但比重頗低,不超過1成
整理下我現在留意港股,或較有價投價值的股票如下

香港電視 01137.HK

美麗華酒店 00071.HK

恆基地產 00012.HK

香港寬頻 01310.HK

長和 00001.HK

遲D可能看本書關於細股,到時這兒再說說

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2019年7月5日 星期五

民企的風險


國家企業大家可能嫌營運不夠效益
港企發展空間有限,
中港股市
民企本來是不錯選擇,可是一則比沽空機構看上,賬目上有問題,有真有假
另外就是主席大股東出事率甚高,
好像現在有多晒出事
https://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1466558-20190704.htm?fbclid=IwAR05e25lMvY5Yxwj9xpwKWCpxCccVk-wYvdrm-avAdS3cIGihfa0gKPhkDQ
難道發了達就亂來,或是因。。。
還是另有隱情???
真不得而知,多了樣不明風險

所以我重心投美股是有原因,只是遲了多年才下決心
多工具多地域,好環境好土壤,好公司也多,全球市場。。。從前也許怕隔山打牛,怕唔識英文,但現在資訊發達,而且好多公司可能你日日用緊...
如果真的想學真。價值投資,值得思想只投一個前景有疑問之市場

另外新一季慈善飯局構思當中,大家有興趣嗎?

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2019年7月2日 星期二

實在想很多事比投資,賺錢來得重要

實在想很多事比投資,賺錢來得重要
本來真的沒心情寫,身邊很多事情更重要...

滿招損,謙受益
不過應承了工作仍是要繼續,原諒只簡單一點作總結

港股只餘一持倉,1137.HK 香港電視HKTVMALL,實在不便宜,但業務有空間,管理層有力,執筆時已突破5元,其他香港公司就算大快活顯露盈利見頂減派息。至於國內公司嘛...下面再說

美股主要是QQQ,其實有些新發現,留待

組合總回報重上10%

主要留意的是中美貿易戰真的有解決嗎,大家細心看,其實只回到5月的情況,那樣值得這麼看好嗎

經濟不離政治,投資不離政經,不明大勢必招損
滿招損,謙受益,細心拆解世界大勢,中美之間的利害,不要盲目看那一方,所以中港股市雖然反彈,但形勢有好了嗎

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2019年6月17日 星期一

大患未除


昨天經歷了2000001人的遊行,
事情暫時只解決了基本,這是這是持久戰...
說回股市,港股方面今日果然有一波反彈
相信美國暫時不動香港政策法
因此一個突大隱憂暫時消除
但我個人不樂觀是...
市場焦點相信好快回到6月28日G20峰會
中美領袖真的會見面嗎?見面會有成果嗎?
這點令人憂心,特別是中港股市
美股則相對較好,不過萬一G20無好結果或侵加碼,短期也會有影響

謝謝大家支持

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2019年6月14日 星期五

《Sing Hallelujah to the Lord》





很久沒心寫寫投資
這幅長輩圖好笑之餘並非無的放矢,
網上已很多文章講逃犯條例的害處我就不多說,
https://www.master-insight.com/北京犧牲香港以增加中外政治角力籌碼──送中惡/
(無睇可看)
經濟面若沒有了高度自治
嚴重打擊香港營商環境,甚至美國會取消關係法
雖然有不同原因,高銀金融棄購啟德商業地
ESR取消百億IPO,都不是單一偶然

所以專心投資美股更好,如果有開海外券商就更理想,今年簡單投納指100也近20%回報呢,而且美股亦有不少定息產品如國債(不過香港人身份是30%股息稅)

說回頗痛恨CCTVB,永遠只說只播有利政府抹黑群眾,就算現在網絡發達已揭開更多真相,不過可惜了只看CCTVB的人

https://www.facebook.com/watch/?v=602850340226053
看看連結中的片

有幸非緊急時和眾人一起唱《Sing Hallelujah to the Lord》
可以很有力量
當唱歌時有人派糖關心你

但如果身處現場,就明白為何會變成這樣
明白推手是在場的警,
更大原因當然是政府的倒行逆施

密切留意事情發展,希望能有較好的發展

在於我而言還有信仰是我盼望

(還有些無聊留言我會以垃圾留言處理之...如L...之流)

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2019年6月5日 星期三

5月月結,最新看法

5月月時回報保持在7%上下
現時組合
主力在美股
QQQ (PowerShares QQQ Trust, Series 1)最主力(30%+)長線看好,特別是當中MSFT微軟 AMZN亞馬遜,亦有不錯生化公司在其中
AGG (iShares Barclays Aggregate Bond Fund)或和TLT  (iShares Barclays 20+ Yr Treas.Bond)(在6月美債高位暫時賣出了),泊錢在收息/現金用途

仲有些VNQ 研究中 入面如AMT美國鐵塔  EQIX Equinix都是值得研究公司

其他現金持有美元和日元 避險用途

中港股市弱美股恆勁相信繼續是趨勢,亦是主調
最大變數是中美貿戰新發展如美國擬禁中國投資當地科企,及逃犯條例引發走資問題,這些深遠亦影響投資價值
重要東西再說,港股敬而遠之...

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2019年5月27日 星期一

作最壞打算,保險先求不敗



見Blog中有激烈辯論,我不一一分解,因為人成長年代、背景、地位唔同,所得的不同。

我這種小民,現在該保護財產,不是追求回報
年初預期談而不破,所以持有中信國際電訊、香港寬頻、長和這類股收息,保守投資

失關稅區、、港元脫鈎、掛人仔/直接用人仔、資產泡沫爆破、外匯儲備掏空...
若這些不發生,回來也不遲,寧願保險些,先求不敗

而且就算站在投資角度,應該放眼世界,與其沉迷於騰訊、匯豐、領展、恒指。何不看看全球微軟、亞馬遜、納指、甚至REITS、債券...

早在幾年前已曾想過投資美股,不過藉口英文不好,其實當你研究美股,當中ETF或不同公司...

投資其實是好高深,還有很多東西可投資或學習

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2019年5月23日 星期四

無價值的市場還談價格投資?

轉眼間我清倉港股後恒指又跌多千點,中信國際電訊及香港寬頻亦難逃下跌
現在港股有3大問題
1.公司行業欠發展,大多發展停滯,先前就算看好的也是穩定收息為主,吃5G的改變
2和3才是最大問題
2.中美貿易戰當然是一導火線,美國可小傷得起,但中國,看華為現時境況...港股內地公司佔比甚高
3.逃犯條例又為何稱送中,大家可自己看看,
但最主要是可被內乎扣押財產及有機會失去獨立關稅地位,兩者結果都是資金大舉外流,股樓港幣受衝擊...
所以其實香港將來,近來港股港元之弱不無道理港股價值大減,或者只有買跌價值,A股人仔暫有國家隊守護,不建議花心機撈底,談什麼防守
所以移民的移民...
我只能做持有美元和美股減少衝擊
暫時持有Invesco QQQ Trust

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2019年5月18日 星期六

美股生涯

暫時投資都看好持有美股ETF,特別是納指,看淡中港股市

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2019年5月14日 星期二

便宜莫貪

便宜莫貪 什麼也傾不到,今年以來一直本Page認為這是不確定因素,不過似乎比我所想談判有拖沒破還要差 投資該保本為上,試想想中美貿戰大戰時,中國需要大旺產品出口到美國,情況會如何?中國角色,美國需一些時間便找到替代,如東盟國家。相反來說,中國亦需要大量進口美國農產品,可能自己掏腰包比關稅也要買,只是推高自己物價 中國經濟差,香港避免波及,若再加上香港若失去獨立關稅區,產業空洞的中間人香港還有什麼可持?中港股市前景堪虞。個別股份業績受經濟影響只有大和小的分別,投資價值或估值會進一步降低 便宜莫貪,現時似乎A股尚有國家隊支持著,所以還不算十分難看... 也許今篇寫得悲觀,但情況可能會很糟糕... 中長期可考慮美國或其他國家股市 只要有衣有食,就當知足。 錢永賺不盡,有餘幫助有需要的人, 文章網站連結 FB https://www.facebook.com/TenBaggerHK/ 雪球 https://xueqiu.com/u/8493390925 Blog https://ten-bagger-hk.blogspot.hk

2019年5月9日 星期四

清倉

作為長期投資者的我
也暫時離場~休息下
十多年來第一次

形勢太兇險,今年有微利就算了

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2019年5月3日 星期五

5G與香港寬頻業績

談香港寬頻前

我從新搵多一次之前這網給大家看
5G其實影響範疇很大,大家不要只執著幾間公司看,將會對顛覆很多行業

 https://zhuanlan.zhihu.com/p/41182443…

數字就不用說,你翻開業績報告或其PPT就看到,主要收益、息稅折舊攤銷前利潤及經調整自由現金流繼續增長
至於純利可不用多看
其中純利倒退由於採納香港財務報告準則第 15號後,計算息稅折舊攤銷前利潤不計及客戶上客及挽留成本攤銷所致。

原先我估計今期派息33仙,結果是34仙比我預期更多,主要收益、息稅折舊攤銷前利潤及經調整自由現金流亦不錯,不過可能股價先前收購WTT成功及炒業績已炒高,股價因此業績後回落。

所以因會計制度改變,純利越來越沒代表性,看收益、息稅折舊攤銷前利潤及經調整自由現金流才重要,而這公司估值則直接看派息可了

1.不少擔心5G令固網萎縮:首先5G會令光纖需求是5倍(行內人士所講),另外論穩定5G始終差一點,好難完全取代,而且固網發展亦更快。所以WTT HGC為什麼這樣值錢。所以光纖是5G重要根基

2.股權攤薄效應:這點好看管理層眼光和出價,好像今次收購暫看來對原股東是有利。

3.收購WTT融合:待看情況,先前收購的項目大多發現不錯,住宅市場漸漸飽和企業市場才是公司將來重點

4.其實香港寬頻主要對手是PCCW HKT,總覺得其執行力度不足,給了香港寬頻空間。當然市場有打價格戰的風險,影響收入。正如持股管理人及執行副主席楊主光出席業績發布會時表示,固網一定會打減價戰搶客,最快5月中開始,他又表明不滿足於住宅業務的現狀,未來一年定會花費更多廣告費、佣金搶客,目標是要在2020及21年取得更好效果。他舉例指如搶佔香港電訊六分一生意,公司便已能翻一番,故屬公司未來3-5年的內部目標。而且當網絡建成後,加客所做成的成本不多,賺是多...處於收成期

總結:

原先預期今年派息分別33仙及37仙,管理層已明言下期派息不會少於今期。我十分保守預計下期派息38仙,即全年72仙。現價13.28計算息率約5.42%,而且相信WTT令來年度仍有增派空間。

先前擔心收購觸礁而全部賣出,現時會等候機會考慮重新買入

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2019年4月25日 星期四

警號?

12月時美股還在大跌,近天已在新高,一片歌舞昇平,大概說因貿戰完結,不少美股公司業績亦亮麗

但是...

美元指數突破了98並企穩,是近兩年高位,是自2017年6月以來最高

美債雖然不及早前的強勢,但10年期債息已回到2.522%水平

似乎表面大家不太看好經濟,數據確不好看

就算貿戰完結似乎股市已反映了?還能升多少
而且會這樣簡單完結嗎?
可是為何美股也升?
為何呢?警號?

港股(指數)也開始腳軟之感

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2019年4月24日 星期三

AEON信貸業績簡評,近憂遠慮


溢利增長17.8%
可是派息今年只加了2仙,全年42仙加到44仙,市場大約預期全年加到46仙,即末期業績也加2仙,因此宣佈後股價向下
三家國內小額貸款公司一直做不起
另外今年業績增長表面頗理想,細數逐項看來不是太吸引,頗重要原因在於減值虧損及減值準備的會計制度改變
於回顧年內,香港之低失業率與集團之有效資產質素管理使減值虧損及減值準備減少15.5%或37,500,000港元至203,700,000港元。
本年度,集團用於計算減值虧損及減值準備採用香港財務報告準則第九號。
根據前香港會計準則第三十九號計算的減值虧損及減值準備則尚未重列,如本年度於計算減值虧損及減值準備採用香港會計準則第39號,該金額則將為227,500,000港元。
最後總結
44仙股息,現價7.9元,約5.56%股息,若持有收息應思考
1.5.56%,看似不錯,不過其增長空間有多少呢?公司末期業績不加息似乎有一些啟示
2.近憂的是經濟有疑問
3.遠慮的數年後公司和信用卡的定位是怎樣?業績展望有提到電子貨幣及流動支付功能將越來越普及,AEON競爭力有多大呢?有什麼優勢?作為其根據點的同系永旺百貨未見起色,亦局限其發展。
4.簡單是你為什麼特別申請Aeon卡去消費或借錢?優惠又有多吸引你?

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2019年4月18日 星期四

香港寬頻WTT收購成功

終於香港寬頻(1310)落實了WTT那交易,今日新高股價也反映了之前呆滯股價是怕交易失敗,長遠這交易一定利多於弊,因為商業寬頻可發展空間大,還有不少新原素(如5G環境下)

不過我想再研究4月30日業績,再作較詳細跟進研究,如全年70仙派息預期進展,落實收購後有沒什麼說....

相對而言中信國際電訊,香港寬頻雖我欣賞管理層執行力,不過在香港有電訊盈科這行業龍頭要打大佬會較辛苦,中信國際電訊在其他範疇部署及公司背景面更好。

兩者各有各好吧。現價我看高中信國際電訊少少

不過通訊事務管理局對這易指出不會根據《競爭條例》展開調查都審議這麼久,這交易市佔率來看,有時政府的效率確是低......香港競爭力.......

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2019年4月15日 星期一

第二屆慈善飯局後記









昨天在又一城,一行九人順利了慈善飯局,秉承做好事原則,埋單時多了的錢雖不多亦捐了作慈善用途。

有朋友看到止凡兄文中提到我們飯局,先謝謝點提,
http://cpleung826.blogspot.com/2019/04/blog-post_14.html,我們正是希望用少少名氣分享投資理念之餘,亦能做一點好事。今次大家亦熱烈地傾了近三小時。

撮要一下:第一季總結比預期好,始終美聯儲放出暫緩加息和縮表利好,而且中美貿易戰暫緩和,市場情緒轉好,甚至炒減息令指數反彈不少。

第二季展望仍舊審慎,始終經濟數據只比差的預期好,中美關係仍是核心甚至燒至歐洲。指數去到估值中值,不應太進取了。我自己保持中性看法

為什麼投資?同為什麼投資股票是值得大家思考的問題。

那投資股票賺的是什麼?股價和股息,股價受太多因素干擾沒法掌握,股息較易掌握,而且容易提供被動收入

收息股中特別提出了華潤電力和香港電燈作教材需要留意公司管理層及政策的影響,過去派息不代表現在將來。香港地產股也有隱憂

當然亦有再分析我們第一屆飯局中信國際電訊及其行業。

引伸到選股時,提出了些基本方向和流程
1.先選行業,再從中揀公司。選自己有興趣或熟悉的行業,避開夕陽行業。
2.選舵手,管理層好壞絕對影響公司長遠發展,香港五虎正女借鏡,地產好不代表公司一齊好,同行業選了不同管理層回報差距可很大。而有個別公司則損害小股東利益就算便宜也不應沾手。
3.肯派息。好管理層願意分享盈利兼不留過多現金,派息才是真金白銀到小股東口袋。
4.心中估值的尺。PE PB各有缺點,股息率是簡直兼計算到。如一間公司5.5%股息率以上買,4.5%以下賣,最多加點未來加息作調節。另外亦可留意同類公司,如估值吸引去轉過去。
5.組合集中地分散。對於不太資深散戶不建議太集中,可是亦應如只持有5間公司左右為限,因為跨行業,兼須留意同業,已不容易。太分散只分散回報卻不是分散風險。
6.最後應打破框框,想一想網購影響地產情況,想一想大灣區不同公司定位,想一想過去好或壞公司有否轉變了

3小時說了很多就簡單撮要到這裡,看來反應不俗,希望大家能繼續搞下一期,分享兼做好事,我們還有售後服務,有群組繼續傾談的,哈哈,再一次多謝大家支持

#慈善飯局 #中信國際電訊
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2019年4月6日 星期六

慈善飯局

謝謝大家支持

飯局將於下星期舉行,今次籌集了3500元給慈善機構,而且亦促成大家去交流

希望定期舉行做善事之餘,我們亦分享簡單又實際有效投資方法和理念

今星期市況繼續好,其實真係始料不及。中信國際電訊或其他個股,及第一二回顧展望就留回飯局後記才詳述

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2019年3月29日 星期五

2019年第一季結,手中有股,心中無股,冷靜面對

第一季, 大市比我預想中好,似乎市場都經濟向下未有反映,對中美貿戰結束亦樂觀,年內表現

Ten-Bagger組合 22.62%

盈富基金 12.86%
恒生指數 12.4%
國企指數 12.39%
中信國際電訊 28.36%

組合表現比大市更好,亦完全收回去年失地有餘,組合正接近歷史高位,第一季組合主要交易只是將香港寬頻01310.HK轉至出了業績的中信國際電訊01883.HK。


組合主要持股中信國際電訊


我想大家最想我中信國際電訊去向,暫時我會按兵不動,雖然基本到了我業績分析心目中價錢,但是比對美國十年期債息(現在是約2.4%),某程度提升了收息股估值,幾隻主要穩陣收息型公司估值亦提高了,年內升幅亦不錯,今天收市價計,可參考一下現時息率


名稱/代號        現價   收益率 年初至今表現


中信國際電訊 3.53    5.10%  28.36%

電訊盈科        4.88    6.40%  8.20%
香港電訊       12.62   5.41% 11.88%
港燈-SS    8.02    4.99%  1.52%
香港寬頻       12.5    4.48%  5.22%
長和              82.45  3.85%  9.64%
中電控股       91       3.32%  2.82%
領展房產基金91.8    2.72% 15.76%
盈富基金       29.4    3.16% 12.86%

順帶一提長和業績派息其實亦算不錯,只是英國脫歐亂局,定位尷尬,令到其投資價值有點不上不落,可有更好選擇


現時關注點,美債和美聯儲反映出經濟向下憂慮,世界會再次量化寬鬆?還是資產衰退下挫?又或是經濟戲劇性轉好?


手中有股,心中無股,冷靜安然面對,等待股價估值潛力到不合理時,或有其他更吸引回報時


哈哈~更多詳細總結和展望留回飯局。



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2019年3月28日 星期四

靜下來,不要盲目,三思而行



當日我說的第一目標價已到
https://www.facebook.com/TenBaggerHK/posts/393090084583171
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美國國債急升,債息下跌,這類穩健高息股搶手,現在已是近5%股息估值,
大家要想想是否有更好投資標的值得持有,不要盲目,其實我不想這麼快達標,難得有長線持有公司,我也正考慮需要換馬嗎?

不過都先輕鬆慶祝下到了目標價,請小鳳姐為持有粉絲,唱一曲喜氣洋洋
齊鼓掌😂👏👏...

https://www.youtube.com/watch?v=lkKiU23vbXk

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2019年3月26日 星期二

第2屆飯局~開誠佈公詳情


多謝大家熱烈支持,
亦開心上次3位參加朋友繼續參加
捐款500元(自選一般慈善機構就可)
截止日期定為31號或之前
請私信回捐款收據,否則當放棄論架😉
之後加入whatsapp gp
確定人數後會定地方
日期:14/4(日) 15:00-17:30
地點:待定
內容
1.第一季簡單總結 (分享轉變)
2.宏觀未來三個月看法
3.對行業&選股&估值影響
4.現金流概念
5.股息概念 (eg:港燈 華潤)
6.Q&A (可以提出公司/行業 問睇法
但請不要直接問Number,我們不去建議買乜賣乜)
主持人
曹文康 (ManHong Tso) 網名:Ten-Bagger
Alessandro Wong 高手雪明
中獎朋友會個別通知
今次參加唔到下次再來吧~

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2019年3月25日 星期一



組合股中信國際電訊在恒生指數跌590點下再創新高,所以出Post扮勁一下😂😂,年回報超越指數
組合今年回報+15.5%
盈富基金+10.75%

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承諾 帶眼識股 飯局情況

'終於'全球開始擔心經濟下滑,詳細點季結再詳說...可是有一樣東西是明顯資金衝入美債,令債息快速向下,股向下走。今天港股不能幸免,可是1883、8、6823明顯優於大市,大家想到當中關鍵嗎?

而我組合今年回報暫先反先指數了

上星期五有公司宣佈業績兼大減派息,違反了三年穩定派息的承諾,一間不守承諾公司,還應憧憬嗎?當然這系其實劣跡班班,損小股東利益,敬而遠之為上,帶眼識股呢

初步飯局已有4人參加飯局,應該開得成了,這4人將是優先參加,不知還有朋友有興趣嗎?哈哈,再定日期後公佈,大家有無好地點建議呢?

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2019年3月20日 星期三

雞肋港燈與第2屆飯局


港燈相信不少愛好收息朋友有留意甚至持有。
不過該公司已指出,除非出現不可預見的情況,預期股份合訂單位持有人於2019年的分派將有約20%的減幅。
令股價下挫,這兩天跌勢已失去1年股息

1.現在一年派40仙,最簡單一年派32仙,7.6計預期息率4.2%
2.其實這股由電能拆出來,大家都該想到,如果這公司是好電能為可不全資擁有而同大家分享?
3.其實准許利潤上限亦由9.99%下調至8%,大家都早知同預期,不過市場這類SS產品不多,所以頗受吹捧,其實太貴
4.香港本身市場飽和,公司有龐大投資計劃,但大灣區將來電網公司競爭如何?本身債亦不輕
5.一間沒增長減派息公司你會點估值?值得買嗎

如果一間公司明知因貴好大機會向下跌還買是什麼邏輯?

這種公司恐怕需6-7%預期息率我才考慮,否則就算覺中信國際電訊升多了(我覺仍平),應考慮電盈(現息6.6%)或同是SS的香港電訊(現息5.58%)這些仍有增長公司。

持有收息也該本金安全,派息增長才是

另外第2屆飯局考慮4月底左右舉行,參加條件和上次相若,捐款500元至慈善機構,有分享可問野

大家初步有興趣可在Facebook留言+1😆😆,但我不會私信你,因現時方便預算,如果太少人參加就懶做了,哈哈

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2019年3月19日 星期二

升莫驕及為何繼續寫下去



昨天的中信國際電訊還軟弱無力,今日便新高

都是那句短期股價沒法解釋,正如維他奶一直貴解釋不到,補充多句中信國際電訊我沒減持,趁回落反而增持了

這公司相關業務全面甚個戰略,個別層面具壟斷,3.26仍接近6%息率左右實在大平賣,給5%估值我也認為是正常,當然我不知市場給什麼估值,但感覺是慢慢提升中,坐定安心收息

有時朋友談論開,既無利益,為何寫下去
Blog其實是給自己做紀錄,希望帶出一點影響,介紹相對簡單,安心投資的想法和公司,

深層次希望我寫的令只是引子啟發大家深入研究和交流,賺到時有幫人的心

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2019年3月18日 星期一

美麗華

美麗華酒店企業有限公司若扣除投資物業公允值淨增加港幣7億8,300萬元及其他非核心業務淨收益,股東應佔基礎溢利則按年上升8.4% 至 港 幣 8億2,800萬元(2017 年 : 港幣7億6,400萬元)。 每股基礎盈利( 基本 )為港幣1.20元,按年下跌5.5%( 2017年:港幣1.27元 )。
所以業績穩中有進,末期股息37 仙,即全年61仙。
現金及銀行結存去到47億
簡單收息角度不錯,重建落實是bouns~
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回來

回來後暫時未有新題材,市況暫轉穩似乎不利中信國際電訊,而且偶有大盤出貨便下滑,其實現價仍然接近6%息,十年期美國國債債息已跌穿2.6%了...吸引力不減

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2019年3月5日 星期二

知足

臨出發想起,中信國際電訊正是今年初首次慈善飯局重點講解,不負眾望,不知道會否吸引到朋友參加,如舉行,可能完了第一季後,約4月...會有興趣嗎,如有,有咩話題特別想談

持好股,繼續輕鬆開心面對生活、生意或工作

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2019年3月4日 星期一

當自己是零,不要沾沾自喜

中信國際電訊記得去年2.6幾留意,12月11日出post,只是分析出來的機會,只要有信心耐心就可,3.2左右是不錯的回報了
跟著如知呢,暫時我不會有什麼行動,也不用急。常常當自己是0回報的心態應付,把握機會等待大收成,回報上一戰可定江山,而且其實一直有5至6%股息回報
亦如本欄友好留言
Alessandro Wong 證明當天看的都暫時正確,但都唔使太高興,人總係會係最得意忘形時中伏。
而且並唔係因為今日對了,而是當天判斷正確了,現在要做的應該是如何維持正確
換股不換股持開放態度,不要見樹不見林
祝各位越戰越強
明天起我會外遊十天,應沒時間更新Page,不過現時組合的股根本就自己投資組合,安心睡安心遊,不用常mon住,公司就會幫你賺錢

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2019年3月1日 星期五

堅大灣區未來公用股 中信國際電訊1883.HK

末期股息一如所料每股 14港仙
全年合計是18港仙,2月28收市價2.92元,股息率即6.16%



業務經營的現金流入18億,半年已有10.79億,有人說可能比較少,不過業務收入結構調整,而且大家做做功課看到,合同資產+應收賬是19億,中期時20.1億,少了1.1億,合同負債+應付賬16.5億,比中期時19.7億,少了3.2億,影響了現金流,但利潤結構似乎更理想了

我的看法是:
1.我比較重在互聯網業務及企業業務,不單同比環比上半年也有增長,EBITDA亦是
2.利潤結構及淨借貸繼續改善,收入穩定下加上中信集團背書,作出收購或發展現5G
3.發展理想:企業服務產品從網絡連接服務不斷向雲計算、資訊安全、管理服務、 行業解決方案等一站式ICT服務拓展,雲數據中心數目已達十八座,大灣區甚至海外佈局
4.5G暫不是重點,但雲、光纖網絡和數據中心等是日後5G的基石,世界可以很大
5.估值角度,傳統穩健收息股,今天領展息率2.8%(我覺得太貴,發展隱憂),中電3.2%,大家可能仍停留中信國際電訊業務只集中澳門的澳門電訊,當年名聲不太好的中信集團,或曾供股…所以今天現息率仍超越6%。
6.股息連加5年,由2013派10仙、2014派11.3仙、2015派12.5仙、2016派13.2仙、2017派16仙、2018派18仙,年年加,也許繼續努努還債,股息未必爆發上升,先預期下年是19仙
7.愚認為這行業才是未來堅公用事業(其實今天己是),不計預期,現息率6%是3元,若市場更明白認同給股息率5%便是3.6元,如果4%就……不過不拉太遠,現價坐收6%以上股息回報,業務穩中向上夫復何求?

利申 :組合中持有近半,可能太樂觀,哈哈

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2019年2月25日 星期一

電盈與新意網

今天大成交迫近29000點,不少股如高息股卻腳軟,不過短期股價不要太放在心,放了一張中電(今天也跌3%)1994到現在圖表大家思量一下,好股都有橫行下挫時,但好業績好派息支持著長期向上。

電盈業績主力在香港電訊,所以已經分析了,電盈亦都預期之中,唯獨企業方案業務確不錯,媒體娛樂燒錢較多也漸見成績,全年派31.24仙,今日收市價4.71元,即6.63%息率,若要選,我會選電盈而不揀香港電訊

另外上星期新意網已宣佈中期業績,數據中心業務的 。EBITDA 由 4.103 億港元上升至 4.890 億港元上升 22%,雖然表現不錯,但反映派息每股基礎溢利7.4仙增長到7.95仙,就算下半年有新收入,現價預計息率有點貴...而且一向奉行每股基礎溢利100%派息會改變嗎?
這公司由當日淨現金漸漸變成高負債

留意這段:
集團於 2018 年 12 月 31 日持有現金約 4.323 億港元,長期銀行貸款 25.687 億港元。因數據中心資本開支上升,集團有約 21.364 億港元淨貸款。截至 2018 年 12 月 31 日,負債比率為 57%。為籌備將軍澳市地段第 131 號新項目相關投資、各個數據中心設施的未來資本開支,以及滿足日常營運資金需要,集團已於2018 年 12 月,向新鴻基地產集團取得一筆金額為 38.000 億港元的六年期無抵押貸款,並於 2019 年 1 月取得一筆 21.824 億港元的短期銀行貸款。集團於 2019 年 1 月支付將軍澳市地段第 131 號用地地價後,集團的負債比率於 2018 年 12 月 31 日後有所上升。完成將軍澳市地段第 131 號用地交付手續後,集團的內部資金、現有信貸資金及由新鴻基地產集團提供的貸款等可用財務資源充裕,集團的財務狀況維持穩健,足以滿足中期業務增長的需要。

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2019年2月22日 星期五

香港電訊信託業績 - 其價值和啟示

下半年派 39.17 分。2018 年的全年度分派 68.29 分,相當於全數分派本年度每個股份合訂單位的經調整資金流。

增加約5%。今日收市價11.82元計算,股息率大約5.729%

主要電訊服務(數據業務)和流動通訊 EBITDA分別增加2和3%,ARPU升約2%至198元

1.業績和派息增長,大致符合預期
2.始終是香港第一大,擁有優勢,
3.信託在派息上有保證,對保守投資者5.729%息率有吸引
4.業績和派息應繼續穩定向上,但不要期望增幅太大
5.只是覺得公司有點不夠進取,5G需投放資金亦不少

利申:暫沒持有亦暫未有打算購入

引伸啟示

業績中一句:堅定而靈巧地爭取數碼紅利(digital dividend)。

另外董事總經理許漢卿出席業績發布會時表示,相信香港5G生態環境仍要一段時間才出現,今年未會有實際服務,但公司並無「放慢手腳」,並已開展一些5G前期工夫,其為核心網絡進行虛擬化、雲端化,令將來5G到來時,能更快安裝新應用程式、簡化設定過程。她指出,光纖網絡對5G發展十分重要,公司擁有全港最大光纖網絡,是其他營運商沒有的,未來謹慎安排5G的資本投放,並視乎生態環境而轉變。

就這點我亦之前電郵香港寬頻向投資者關係查詢,
For a mobile operator to develop a 5G network, we estimate they need 5 times more of their existing base stations...

正是各大電訊商增長點,也是為何我投資在固網公司上

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