Ten-Bagger 投資世界: 二月 2019

2019年2月25日 星期一

電盈與新意網

今天大成交迫近29000點,不少股如高息股卻腳軟,不過短期股價不要太放在心,放了一張中電(今天也跌3%)1994到現在圖表大家思量一下,好股都有橫行下挫時,但好業績好派息支持著長期向上。

電盈業績主力在香港電訊,所以已經分析了,電盈亦都預期之中,唯獨企業方案業務確不錯,媒體娛樂燒錢較多也漸見成績,全年派31.24仙,今日收市價4.71元,即6.63%息率,若要選,我會選電盈而不揀香港電訊

另外上星期新意網已宣佈中期業績,數據中心業務的 。EBITDA 由 4.103 億港元上升至 4.890 億港元上升 22%,雖然表現不錯,但反映派息每股基礎溢利7.4仙增長到7.95仙,就算下半年有新收入,現價預計息率有點貴...而且一向奉行每股基礎溢利100%派息會改變嗎?
這公司由當日淨現金漸漸變成高負債

留意這段:
集團於 2018 年 12 月 31 日持有現金約 4.323 億港元,長期銀行貸款 25.687 億港元。因數據中心資本開支上升,集團有約 21.364 億港元淨貸款。截至 2018 年 12 月 31 日,負債比率為 57%。為籌備將軍澳市地段第 131 號新項目相關投資、各個數據中心設施的未來資本開支,以及滿足日常營運資金需要,集團已於2018 年 12 月,向新鴻基地產集團取得一筆金額為 38.000 億港元的六年期無抵押貸款,並於 2019 年 1 月取得一筆 21.824 億港元的短期銀行貸款。集團於 2019 年 1 月支付將軍澳市地段第 131 號用地地價後,集團的負債比率於 2018 年 12 月 31 日後有所上升。完成將軍澳市地段第 131 號用地交付手續後,集團的內部資金、現有信貸資金及由新鴻基地產集團提供的貸款等可用財務資源充裕,集團的財務狀況維持穩健,足以滿足中期業務增長的需要。

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2019年2月22日 星期五

香港電訊信託業績 - 其價值和啟示

下半年派 39.17 分。2018 年的全年度分派 68.29 分,相當於全數分派本年度每個股份合訂單位的經調整資金流。

增加約5%。今日收市價11.82元計算,股息率大約5.729%

主要電訊服務(數據業務)和流動通訊 EBITDA分別增加2和3%,ARPU升約2%至198元

1.業績和派息增長,大致符合預期
2.始終是香港第一大,擁有優勢,
3.信託在派息上有保證,對保守投資者5.729%息率有吸引
4.業績和派息應繼續穩定向上,但不要期望增幅太大
5.只是覺得公司有點不夠進取,5G需投放資金亦不少

利申:暫沒持有亦暫未有打算購入

引伸啟示

業績中一句:堅定而靈巧地爭取數碼紅利(digital dividend)。

另外董事總經理許漢卿出席業績發布會時表示,相信香港5G生態環境仍要一段時間才出現,今年未會有實際服務,但公司並無「放慢手腳」,並已開展一些5G前期工夫,其為核心網絡進行虛擬化、雲端化,令將來5G到來時,能更快安裝新應用程式、簡化設定過程。她指出,光纖網絡對5G發展十分重要,公司擁有全港最大光纖網絡,是其他營運商沒有的,未來謹慎安排5G的資本投放,並視乎生態環境而轉變。

就這點我亦之前電郵香港寬頻向投資者關係查詢,
For a mobile operator to develop a 5G network, we estimate they need 5 times more of their existing base stations...

正是各大電訊商增長點,也是為何我投資在固網公司上

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2019年2月14日 星期四

鐵塔凌雲

鐵塔凌雲

以前打Google 鐵塔應好快會出現一首歌,這歌是我都未出世,鐵塔凌雲,望不見歡欣人面...

在2018年開始,就會出現一間公司中國鐵塔股份有限公司,2018年8月8月招股價1.26元上市

先前如有睇過5G我share那文,一定明5G除了快些,影響好多東西發展,當然鐵塔身處美好前景中,就算招股書都有提...我主要講幾點

4G網絡覆蓋及基站密度仍有提升的空間,新技術的發展帶動新一輪的大規模組網需求

5G網絡預期自2020年起在中國市場投入商業應用,使通信運營商產生新一輪的大規模組網需求。根據沙利文報告,在5G網絡投入商用應用的初期,4G網絡將與5G網絡並存。

通信運營商會優先利用已裝載宏站的鐵塔站址來裝載5G基站,以提供5G網絡的基本覆蓋。由於速率及頻率的提高,5G信號的傳輸距離相較4G信號有所降低。相同環境下,相同功率的5G基站的單站覆蓋半徑預計將遠低於4G基站。因此,通信運營商將需要更加密集的5G基站部署。

為此,除了提高5G宏站密度外,通信運營商亦會利用微站及室分進行補盲補熱。

根據沙利文報告,預計中國將在5到10年內共計投入人民幣1.2萬億元用於5G網絡建設。截至2022年12月31日,預計中國市場上5G基站數量將達到約243.2萬台。

另外主要競爭者顯示公司幾壟斷

根據沙利文報告,截至2017年12月31日止,中國通信鐵塔基礎設施行業有超過200家提供通信鐵塔基礎設施服務並參與市場競爭的公司,當中僅有不足十家公司各擁有超過1,000座站址。下表載列截至2017年12月31日止中國通信鐵塔基礎設施市場上五大參與者的排名。

公司 站址數量
2017年收入(人民幣百萬元)按收入計的市場份額
1 本公司 1,872,154 68,665 97.25%
2 公司A 17,260 545 0.77%
3 公司B 4,200 72 0.10%
4 公司C 4,300 57 0.08%
5 公司D 1,900 27 0.04%

而且中期業績看到自由現金流明顯改善,實現人民幣90.68億元,站址數量達到189.8萬個,租戶數量為278.5萬個,站均租戶1.47,站址共享水平持續提升

講到這兒大家是否流口水,一間近乎壟斷食正5G世化,準備衝入去買呢,但我興趣不大,原因是...

1. 不低於年度可分配淨利潤的50%的派息率。

半年業績353億人民幣收入,折舊及攤銷已161億,融資成本32億,淨利潤為人民幣12.10億元,半年每股基本及攤薄收益(人民幣元)是0.0094元,如果全年賺2仙人民幣,派1仙人民幣(當然有預測明年增1倍咁多,有2仙),大家滿意嗎?

2. 本來壟斷行業一枝獨秀,但收費政策會否改變嗎?始終公司歷史不久,若這點一變,收入將差好遠...

3. 資本投入巨大,中期業績資本開支為人民幣81.05億元淨債務槓桿率為54.1%,開支頗大負債不輕

4.上市時1.26元上升至1.8元,如果從派息估值更不吸引

所以我自己會觀察,行業前景一定好,公司近乎壟斷,差不多另類收硬租東西,但因太多不確定,整體政策、收費定價、5G情況、股息政策等等,不過其招股書或業績值得看和研究,可增進知識

俯首低問何時何方何模樣,
回音輕傳此時此處此模樣。


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2019年2月13日 星期三

深耕細作

近來過年,昨天頭痛加鼻敏感,
所以都提不起勁寫東西。
大部分公司業績又未出,
遲點寫新題材。

回顧下多年組合回報
如果當年2001年1元投資,便有25.69 元
回報比不上那些大V或名人,
但自信一點說句:表現也不差了

所以現在簡簡單單組合,
繼續2間核心持股,
輕輕鬆鬆及知足便好了

持股研究公司上也該深耕細作,才有好成績
這也是我十多年反覆試驗得出經驗

年度 年回報
2001
2002 20.43%
2003 41.47%
2004 16.72%
2005 34.10%
2006 115.95%
2007 73.25%
2008 -61.44%
2009 114.34%
2010 36.55%
2011 -29.49%
2012 29.12%
2013 59.81%
2014 8.51%
2015 1.71%
2016 20.68%
2017 34.37%
2018 -12.35%
2019 暫3.63%

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2019年2月4日 星期一

新年祝賀


在此先祝大家身體健康,
投資生活愉快和順利

作為一個投資者及管著初創企業,
因著生活,錢是不可或缺,
只是生活平衡更重要,
休息運動更不可缺,否則就算賺到沒了健康又如何

忽有所感,重劍無鋒 大巧不功,
有看足球的朋友也許知道洛賓的軌跡
一招走天涯,對手明知也防不到

投資可以說門檻最低,
矛盾來說,賺錢簡單,也可說是困難,
若將最簡單的練到極致,
絕對可超越牛熊順逆...如洛賓的軌跡,
只是往往太著緊,心多在不少雜音花招上

巴菲特其中兩心法長期持有&集中投資,
投資就像棒球,要專注於球場,.而不是計分牌!
不是常盯著股價、回報、錢...看清手上公司及大環境才重要

精挑細選的好公司,才能降低風險!也是提高回報。
越管理多決策多,累和易出錯,而且我們資金有限...只有大信心時出手

當然這是對有深入研究投資者而言...

哈哈,玩過金庸群俠傳朋友就知道,
將平凡的野球拳專注練到最高,橫行天下,其他只是花招

再祝大家喜樂常在!福杯滿溢

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2019年2月2日 星期六

過去投資理念


想起兩年幾三年前做了一個鐘網台節目嘉賓
估唔到合和真的私有化(雖另有內部緣由吧)
當然今天投資理念和那時有點不同了
節目其餘段落
https://youtu.be/oE2akorW9o8
https://youtu.be/HT9W38sdUKA
https://youtu.be/FRclGcBxgYk
https://youtu.be/cJOj0XgAlfE
投資人生何嘗唔係

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2019年2月1日 星期五

2月啦,又可賺點零錢食麥記😂

2月啦,又可賺點零錢食麥記😂

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